Банк России в феврале рассматривал два варианта решения по ключевой ставке. Это следует из резюме заседания совета директоров ЦБ 13 февраля 2026 года, которое опубликовал регулятор.
Так, участники обсуждали либо сохранение ключевой ставки на уровне 16,00% годовых, либо ее снижение на 50 базисных пунктов — до 15,50% годовых.
Основными аргументами в пользу неизменности ключевой ставки были невозможность сделать однозначный вывод о динамике цен в январе из-за отсутствия полных данных, также сохранялась неопределенность в отношении вторичных эффектов от повышений тарифов, сборов и налогов. Хотя инфляционные ожидания населения в январе не выросли, полностью исключать их возможную реакцию в последующие месяцы нельзя, отмечали сторонники сохранения ставки. Кроме того, выросли риски со стороны бюджетной политики.
В пользу снижения ключевой ставки говорило то, что накопленная динамика цен за ноябрь — январь в целом соответствовала прежним оценкам и отразила перераспределение инфляции между концом 2025 и началом 2026 года. Также не ожидалось серьезных вторичных эффектов повышения НДС и прогнозировалось возобновление устойчивой дезинфляции по мере исчерпания влияния разовых факторов на цены. Еще одним фактором стала устойчивость рубля, на курс которого влияет как денежно-кредитная политика, так и структурные факторы.
«Большинство участников согласились, что, несмотря на зашумленность данных, связанную с сезонными и разовыми факторами, есть пространство для снижения ключевой ставки. Имеющиеся данные позволяют говорить о том, что ситуация в целом развивается по прогнозу Банка России. Сохранение ключевой ставки неизменной в течение продолжительного времени может увеличить риски чрезмерного охлаждения экономической активности. Необходимо обеспечить плавное возвращение экономики на траекторию сбалансированного роста, а инфляции — к цели», — пояснили в ЦБ.
По итогам дискуссии совет директоров Банка России 13 февраля 2026 года снизил ключевую ставку на 50 б. п., до 15,50% годовых.
Авторизуйтесь, чтобы оставлять комментарии и делиться своим мнением с другими
Доступ к кредитной истории, бонусам и сервисам — после авторизации
Мой профиль
