Цена отсечения в бюджетном правиле, сверх которой нефтегазовые доходы зачисляются в Фонд национального благосостояния (ФНБ), с 2027 года может быть снижена до 50 долларов за баррель, сообщил на прошлой неделе РБК со ссылкой на источники. Эта информация пока не получила официального подтверждения, однако сама идея выглядит логичной, если вспомнить, что и в обновленном прогнозе Минэкономразвития средняя цена на российскую нефть Urals в 2027–2029 годах ожидается на том же уровне, считает руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев.
Сейчас цена отсечения по бюджетному правилу составляет 59 долларов за баррель, и законом предусмотрено ее снижение темпами по 1 доллару в год до 55 долларов за баррель к 2030 году. Если цена отсечения действительно будет снижена быстрее, при прочих равных Минфин сможет увеличить покупки валюты для пополнения ФНБ, так как объем нефтегазовых сверхдоходов увеличится. По мнению Джиоева, это создаст дополнительный спрос на иностранную валюту и может способствовать умеренному ослаблению рубля.
«Впрочем, с учетом того, насколько сейчас укрепился рубль, такой эффект вряд ли станет критичным для инфляции», — отмечает эксперт.
При этом, по его мнению, более важным представляется долгосрочный эффект этого изменения. Цена отсечения определяет объем базовых нефтегазовых доходов, которые закладываются в бюджет. Чем ниже этот уровень, тем более консервативным должен быть бюджет. Если снижение цены отсечения будет сопровождаться соответствующей корректировкой расходов, это позволит сократить бюджетный импульс в экономике, ожидает Джиоев.
«Для денежно-кредитной политики такой сценарий скорее позитивен. Более жесткая бюджетная политика снижает проинфляционные риски и в перспективе может создать дополнительные условия для снижения процентных ставок», — допускает эксперт.
Собрали предложения разных банков, чтобы вы выбрали подходящее
Мой профиль
