Для инвесторов стали доступны новые ценные бумаги — акции МТС Банка.
Компания провела публичное первичное размещение (IPO), в ходе которого привлекла 11,5 млрд рублей с учетом размера стабилизационного пакета в размере до 1,5 млрд рублей. Механизм стабилизации будет действовать в течение 30 дней со старта торгов.
Московская биржа 26 апреля запустила торги акциями банка под тикером MBNK.
Разбираемся, что будет с акциями после успешного старта торгов, как будет меняться их цена и стоит ли инвестировать в эти ценные бумаги в 2024 году.
Как прошло IPO МТС Банка
Цена размещения составила 2 500 рублей за акцию, а рыночная капитализация МТС Банка с учетом акций, выпущенных в рамках IPO, на момент начала торгов составила порядка 86,6 млрд рублей.
Размещение стало рекордным российским IPO по объему спроса и количеству заявок инвесторов, говорится в сообщении банка. Спрос инвесторов приблизительно в 15 раз превысил объем IPO по верхней границе ценового диапазона.
Всего в рамках IPO было подано более 200 тыс. заявок от розничных и институциональных инвесторов на общую сумму около 168 млрд рублей. Сделка также является одним из крупнейших IPO на российском рынке за последние годы, подчеркивает МТС Банк.
Доля акций банка в свободном обращении (free float) по результатам IPO составит около 13,3%.
Общая аллокация на розничных инвесторов составила около 5 млрд рублей, на институциональных инвесторов — 6,5 млрд рублей.
Каждая заявка розничных инвесторов получила одинаковый процент аллокации, соответствующий доле данной заявки во всем розничном спросе, но не менее одной акции и не более 30 тыс. акций на одну заявку.
Размещение состояло исключительно из акций дополнительной эмиссии (cash-in). Мажоритарный акционер банка, ПАО «МТС», не продавал принадлежащие ему акции, сохранив мажоритарную долю в капитале МТС Банка по итогам IPO.
Банк, его мажоритарный акционер и аффилированные с ними лица приняли на себя обязательства, связанные с ограничением на отчуждение акций банка в течение 180 дней с даты начала торгов.
Средства, привлеченные в результате IPO, будут направлены на реализацию стратегии роста и дальнейшее масштабирование розничного бизнеса банка.
Что говорят эксперты про акции МТС Банка
Размещение МТС Банка можно считать успешным, говорит руководитель направления аналитики Альфа-Инвестиций Василий Карпунин.
«Заявки подали более 200 тысяч инвесторов. Это рекорд для всех последних IPO», — говорит он.
IPO можно назвать успешным даже несмотря на невысокую аллокацию, добавляет директор по работе с клиентами «БКС Мир инвестиций» Андрей Петров. Высокий интерес был не только со стороны физических лиц, но и институциональных инвесторов, замечает он.
Здесь вы можете посмотреть актуальную стоимость российских акций, тут – сравнить тарифы брокеров.
Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Артем Михайлин в свою очередь считает, что однозначно говорить об успешности IPO рано, так как торги идут слишком непродолжительное время.
С ним согласен президент инвестиционной платформы «ИнвойсКафе» Геннадий Фофанов. По его мнению, переподписка произошла в первую очередь в силу дефицита подобных IPO на российском рынке и накопившегося капитала, который искал, куда себя применить.
Тем не менее положительно то, что банк разместился по верхней границе ценового диапазона, а после начала торгов цена дополнительно выросла, замечает Михайлин.
Согласно данным Мосбиржи, акции МТС Банка завершили торги 26 апреля на уровне 2624 рубля за бумагу.
Какие факторы будут влиять на акции банка в 2024 году и стоит ли их покупать
Оценка акций не выглядит чрезмерно завышенной, избыточной премии к капиталу банка нет, говорит Карпунин. Хотя рентабельность (ROE) по 2023 году была невысокой относительно многих других публичных банков, в ближайшие годы ожидается ее рост, считает он.
По его словам, важное конкурентное преимущество МТС Банка в том, что он является частью одной из крупнейших технологических экосистем — оператора связи МТС, у которого 81 млн абонентов и 28 млн MAU (ежемесячно активные пользователи) приложения «Мой МТС».
В 2025 году банк может перейти к устойчивой дивидендной политике с выплатой 50% чистой прибыли, не исключает Карпунин. Ключевой риск — это конкуренция с другими крупными банками с фокусом на розницу, а также высокие процентные ставки, добавляет он. Их рост может давить на маржу МТС Банка сильнее, чем у традиционных игроков типа Сбербанка, замечает эксперт.
Негативное влияние на бизнес банка может оказать текущая риторика ЦБ в направлении кредитования, так как МТС Банк входит в топ-8 по необеспеченным кредитам, говорит Петров.
Тем не менее, по его мнению, цена размещения и текущая оценка интересны, чтобы добавлять бумаги в портфель и держать их с целью реализации всех планов менеджмента.
Банк размещался с довольно умеренными мультипликаторами, и благодаря этому у него есть потенциал для роста капитализации, говорит Михайлин.
Аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов с умеренным оптимизмом оценивает перспективы бизнеса МТС Банка, однако полагает, что акции банка выглядят несколько переоцененными.
«Моя индикативная оценка данных бумаг, полученная сравнением с российскими аналогами по мультипликаторам P/B (капитализация к собственному капиталу) и P/E (капитализация к чистой прибыли) в 2024 году составляет 2405 рублей, взгляд на них в целом нейтральный», — заключает он.
С ним согласен Фофанов. «МТС Банк не платил дивиденды ранее, поэтому я бы не рассчитывал, что после IPO дивидендная политика сразу поменяется», — считает он.
Кроме того, сейчас МТС Банк по мультипликатору P/B торгуется на 19–20% дороже, чем Сбербанк. «Поэтому можно ожидать пропорционального снижения котировок акций МТС Банка в район 2200 рублей за акцию», — считает он.
Почитать, как работает брокерский счет.
Еще по теме:
