Благородные металлы растут в цене, но особенно впечатляет рост серебра. В первой половине декабря 2025-го этот металл обновил исторический максимум: цена составила 61 доллар за тройскую унцию.
«Рост цен длится уже восемь месяцев подряд, такого ценового ралли в этом металле не было более 50 лет, — отмечает Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам». — С начала этого года серебро подорожало уже более чем вдвое (с 29 долларов в январе). Для сравнения: рост цен на золото в этом году составляет 62%. Цена на платину в 2025 году выросла на 88%».
Вместе с экспертами Банки.ру разбирались, ждать ли продолжения бурного роста цен на серебро и стоит ли сейчас покупать активы, связанные с этим металлом.
Почему серебро дорожает
Рост цен на серебро обусловлен двумя факторами: промышленным и инвестиционным.
«Серебро нужно солнечной энергетике, электронике, аккумуляторам, медицине, — перечисляет промышленные нужды Гаянэ Замалеева, эксперт-аналитик Банки.ру. — Мировой переход к новым технологиям ускоряется, а производители не успевают нарастить добычу».
Серебро требуется для солнечной энергии — каждый гигаватт ее «съедает» около 500 000 унций серебра, металл необходим для модернизации электросетей, производства аккумуляторов для электромобилей, для потребительской электроники.
Отдельно стоит отметить растущую роль серебра в сфере искусственного интеллекта и робототехники. «Серебро незаменимо в производстве электроники для роботов разного назначения — от промышленных до сервисных и военных», — добавляет Потавин.
На фоне «серебряного голода» мировая добыча металла стагнирует: «Прогноз на 2025 — 835 млн унций (+2% год к году), что недостаточно для покрытия оцениваемого спроса в 1,15 млрд унций, — объясняет Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». — В период низких цен на серебро (2020–2022 годы) производители сократили инвестиции в новые месторождения. Многие рудники в Азии и Латинской Америке сократили объемы добычи, что создало структурный дефицит».
Защитный актив
Драгоценные металлы традиционно считаются защитными активами. В период глобальной геополитической неопределенности, мирового кризиса инвесторы уходят в тихие гавани: золото, серебро, платину.
Спрос на защитные активы — это второй фактор роста. «Рынок закладывает более мягкую политику ФРС в 2026 году, — добавляет Замалеева, — реальная доходность доллара снижается, защитные активы получают поддержку».
Оба фактора влияют друг на друга и усиливаются. Биржевые фонды, обеспеченные серебром, показывают мощный приток средств клиентов. «Это приводит к тому, что запасы серебра в биржевых фондах растут, — анализирует Потавин, — а дефицит металла на рынке — углубляется. Суммарный приток денег в крупнейший биржевой фонд, «заточенный» на вложения в серебро, — iShares Silver Trust (SLV), — за последний год составил 2,12 млрд долларов».
Здесь можно подробнее изучить тему инвестиций.
Зависимость от золота
Необходимо также отметить ралли цен на золото во втором полугодии 2025 года. Цены на эти металлы коррелируют между собой.
«Серебро следует за динамикой цен на золото в стабильном долгосрочном соотношении 82:1, — говорит Василий Данилов, ведущий аналитик ИК "ВЕЛЕС Капитал". — Согласно данному принципу, при текущей цене золота в 4225 долларов за унцию серебро должно стоить 51,5 доллара. Однако металл ушел значительно выше, достигнув 61,5 доллара за унцию. Таким образом, с инвестиционной точки зрения серебро на данный момент можно назвать переоцененным. Для восстановления долгосрочного баланса необходим либо рост золота до 5000 долларов за унцию, либо падение серебра до 51,5 доллара за унцию».
Ожидать ли коррекции или обвала стоимости серебра
При такой взрывной динамике цен на металл эксперты не исключают вероятность коррекции.
«Замедление мировой экономики, падение спроса на электронику, укрепление доллара, ухудшение перспектив для возобновляемой энергетики, — перечисляет факторы риска Замалеева. — Серебро всегда более волатильно, чем золото, поэтому просадки в этом активе — нормальное явление».
Также может снизиться спекулятивный спрос на актив. «Как только рост стоимости серебра остановится и начнется коррекция, многие спекулянты захотят зафиксировать прибыль, что может усилить падение цен, — такое уже неоднократно бывало в истории, — вспоминает Потавин. — Но пока цена двигается вверх, можно ждать, что ценник поднимется в район 62–63 доллара за унцию, но это будет очень дорого для серебра».
Нельзя сказать, что актив переоценен настолько, что на рынке сформировался пузырь, который в любой момент может лопнуть. Цены толкает наверх высокий промышленный спрос на металл, так что прорыва пузыря и обвала цен на серебро эксперты не ждут.
«По оценке The Silver Institute, по итогам 2025 года дефицит серебра может составить 188 млн унций, что эквивалентно 18% мирового предложения, — отмечает Данилов. — Глобальное производство серебра остается неизменным с 2010 года, на уровне чуть выше 1000 млн унций, что в условиях растущего спроса (особенно инвестиционного) толкает цены вверх».
«Текущий рост имеет реальные фундаментальные основания, но содержит элементы спекулятивного спроса на фоне ралли драгметаллов, — согласен с коллегой Смирнов. — Сценарий пузыря предполагает сильное и резкое падение котировок. В случае с серебром, при сопутствующем изменении фундаментальных факторов, более вероятным видится сценарий с постепенной нисходящей коррекцией. В актуальных условиях, при сохранении статус-кво в рыночной конъюнктуре, серебро может достаточно долго продолжать обновлять исторические максимумы в условиях технической перекупленности».
Прогноз цен на серебро в начале 2026 года
В начале 2026 года эксперты видят сохранение растущего тренда для серебра.
«Если курс доллара продолжит слабеть, серебро легко удержит восходящий темп в первой половине года, — уверена Замалеева. — Во второй половине года движение будет определяться темпами технологического спроса и общей мировой стабильностью».
Смирнов прогнозирует тестирование уровня 65 долларов за унцию уже в конце 2025 года, а в первом квартале может быть достигнута отметка 70 долларов за тройскую унцию.
Но стоит быть осторожным и помнить, что серебро по сравнению с золотом уже стоит слишком много. «Текущие уровни соотношения цен пары GOLD/SILVER минимальные с 2021 года, — напоминает Потавин. — В тот год это соотношение продержалось несколько месяцев в районе 66–68 и потом быстро вернулось к отметке 80».
Что делать с серебром сейчас: покупать или продавать
«Вероятно, у любого инвестора, который имел позицию в серебре, в течение 2024–2025 годов уже были фиксации позиций, — предполагает Смирнов. — Метод постепенной фиксации позиции («лесенкой») является простым и стабильным с точки зрения упущенных выгод».
«О наборе позиции во время обновления исторических максимумов всегда трудно говорить. Независимо от объема предполагаемых инвестиций, покупка будет рискованной, — предупреждает эксперт. — Рекомендовать подобные операции можно только для активных трейдеров с прицелом на краткосрочную прибыль».
Как купить серебро
Если вы все же решились войти в серебро сейчас или увеличить свои позиции в данном металле, то наиболее оптимальным способом покупки серебра эксперты называют приобретение акций биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ) на Московской бирже, либо открытие обезличенного металлического счета (ОМС) в надежном банке.
Эти инструменты обеспечивают удобный доступ без необходимости хранения физического металла, минимизируют расходы на хранение и логистику, а также обладают высокой ликвидностью для продажи в любой момент торгов.
«Физические слитки или монеты подходят меньше из-за разницы в цене между покупкой и продажей, — отмечает Потавин. — Для более рискованных инвесторов подойдут фьючерсы на серебро».
В любом случае не следует выделять под серебро большую долю своего инвестиционного портфеля: 6% представляются оптимальными для долгосрочного осторожного инвестора.
Фиксируйте курс, резервируйте нужную сумму и обменивайте валюту выгодно
Мой профиль
