В феврале 2025 года Банки.ру провели исследование пенсионных ожиданий россиян. Большинство респондентов отметили, что хотели бы в пожилом возрасте иметь доход значительно выше того, что предлагает государственная страховая пенсия.
У тех, кому сейчас от 20 до 40 лет, такая возможность есть: если начать формировать капитал сейчас, на длительном горизонте (от 20 лет) он может стать источником достойного пассивного дохода. Но думают об этом далеко не все.
Почему нынешним 20-30-40-летним не стоит расслабленно ждать пенсии и что нужно делать, чтобы обеспечить себе состоятельную старость? Рассмотрим все варианты вместе с экспертами.
Как устроена пенсионная система и что в ней может измениться
Российская пенсионная система работает по страховой модели: основное финансирование приходит от взносов работодателей в Соцфонд, а недостающую часть покрывает федеральный бюджет. Однако в следующие 10–20 лет ситуация может измениться.
Главный драйвер перемен — демографические изменения: численность населения сокращается, число работающих уменьшается, а доля пожилых растет. К 2045 году нагрузка на систему увеличится, что потребует все больших бюджетных трансфертов для выплаты пенсий.
«При текущих демографических трендах новая реформа произойдет, вопрос лишь в сроках. Причина кроется в самой так называемой "солидарной" пенсионной системе, которую упрощенно можно назвать финансовой пирамидой, так как новые участники, то есть выходящая на работу молодежь, платит за пенсионеров. Этих средств уже давно не хватает, поэтому дефицит покрывается из бюджета, — комментирует Сергей Жителев, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».
Чтобы примерно оценить вероятность очередной реформы, можно рассмотреть нагрузку на бюджет в 2018 году перед принятием решения о повышении пенсионного возраста.
В 2018-м перед повышением пенсионного возраста 40% доходов ПФР приходилось на бюджетные трансферты. Это стало критической границей, после которой пенсионный возраст повысили, поясняет эксперт. По данным на конец 2024 года доля федеральных трансфертов в СФР составила 32% (общий доход: 16,83 трлн рублей, трансферты: 5,4 трлн рублей).
«Трудно предсказать, в какой момент правительство решит, что социальная напряженность, вызванная очередным повышением пенсионного возраста, стоит меньше, чем растущие расходы на финансирование пенсий», — говорит Жителев.
В 2025 году на пенсию по старости вышли только те, кому положена досрочная пенсия, поэтому дефицит СФР ожидается всего 369,5 млрд рублей. Но межбюджетные трансферты в фонд планируются в размере 4 трлн рублей, вероятно, для покрытия расходов в будущих периодах, рассуждает аналитик.
«Скорее всего, на горизонте ближайших лет реформа не потребуется, а на сроке более 10 лет нужно будет смотреть на долю расходов бюджета на пенсии», — добавляет Сергей Жителев.
Как может измениться российская пенсионная система
Исследователи РАН допускают, что стране придется частично отказаться от страховой модели и ввести базовый пенсионный доход — фиксированную часть пенсии, не зависящую от взносов. Но это потребует пересмотра минимальных социальных стандартов вроде МРОТ. Ранний переход к такой схеме, по их оценке, также может стимулировать граждан больше инвестировать в долгосрочные частные накопления.
Очевидно, что тем, кому сейчас 20–40 лет, о собственной пенсии придется позаботиться самостоятельно. И чем раньше начнется этот путь, считают эксперты, тем больший капитал получится сформировать. Изучим доступные опции.
Какие источники пенсии существуют
Эксперты выделяют несколько основных источников дохода в пожилом возрасте: государственная страховая и социальная пенсии, добровольные пенсионные программы и индивидуальные инвестиции. Рассмотрим каждый из них подробнее.
1. Государственная страховая пенсия.
Ее можно считать фундаментом дохода на старость, но вряд ли она может стать его полноценным источником.
«Государственная пенсия необходима как гарантированный уровень безопасности, но она не предназначена для обеспечения привычного уровня жизни. Проблемы в пенсионных системах нарастают во всем мире из-за ухудшающейся демографии, поэтому не стоит ориентироваться даже на текущий уровень государственного пенсионного обеспечения — в будущем он, вероятнее всего, будет сокращаться», — объясняет Виктория Шергина, юрист, финансовый советник, основательница школы финансовой грамотности.
Размер страховой пенсии в России зависит от двух базовых элементов: страхового стажа и пенсионных баллов (индивидуальных пенсионных коэффициентов, ИПК).
«Эти две величины определяют не только сам факт назначения пенсии, но и ее размер. Все остальное — стоимость балла и фиксированная выплата — устанавливается государством и ежегодно индексируется», — добавляет Виктория Шергина.
Для получения страховой пенсии необходим официальный трудовой стаж от 15 лет и минимум 30 пенсионных баллов (ИПК), а также достижение пенсионного возраста.
«Из-за текущей пенсионной реформы в 2025 году на пенсию могли выйти только льготники, которым положена досрочная пенсия», — поясняет Сергей Жителев.
Если стажа или баллов не хватает, страховую пенсию не назначат — человек получит только социальную пенсию, причем на 5 лет позже обычного возраста.
Как рассчитывается размер страховой пенсии
Пенсия = (количество баллов × стоимость балла) + фиксированная выплата.
Стоимость балла ежегодно индексируется:
- в 2026 году — 156,76 рубля за один балл;
- фиксированная выплата — 9584,69 рубля в месяц.
То есть человек, накопивший 50 баллов, в 2026 году получит:
50 × 156,76 + 9584,69 = 17 422,7 рубля в месяц.
Кроме того, на пенсию могут влиять и другие факторы, например работа в северных регионах — действует районный коэффициент; отсрочка назначения пенсии — применяются премиальные коэффициенты, увеличивающие выплату до 2,3 раза при максимальной отсрочке на 10 лет.
2. Социальная пенсия.
Ее назначают и тем, у кого нет рабочего стажа.
Социальную пенсию по старости выплачивают всем по достижении пенсионного возраста, даже если не было рабочего стажа и взносов в пенсионный фонд.
«Однако социальная пенсия по старости на 2025 году составляла 8824 рубля, что меньше установленного прожиточного минимума в 15 250 рублей, поэтому в итоге платят прожиточный минимум. Бывают надбавки в зависимости от региона, но размер такой пенсии явно недостаточен для минимально комфортного выживания», — отмечает Сергей Жителев.
3. Добровольные программы в НПФ.
Негосударственные пенсионные фонды предлагают варианты формирования негосударственной пенсии и управления накоплениями.
«Из плюсов — возможность делать регулярные взносы и не вникать в нюансы инвестирования, управляющие все будут делать за вас. Минусы — низкая гибкость и ликвидность: деньги нельзя забрать в любой момент, а правила выплат строго регламентированы», — объясняет Виктория Шергина.
Но самый серьезный недостаток, по словам Шергиной, — очень высокие комиссии за управление накоплениями, а также жесткое регулирование деятельности НПФ, которое позволяет инвестировать только консервативно.
«Из-за этого доходность вложений далеко не всегда опережает инфляцию. Например: накопленная доходность пенсионных резервов (добровольных взносов в НПФ) за период с 2017 по 2024 год составляет 64%, инфляция за это же время составила 64,9%. И это до учета комиссий, которые могут отнимать еще около 20% от ежегодного дохода», — приводит эксперт.
4. Программа долгосрочных сбережений (ПДС).
Новый добровольный сберегательный продукт, разработанный Минфином, который помогает сформировать долгосрочные сбережения, чтобы получить дополнительную прибавку к пенсии или выплату в тяжелой ситуации.
Сбережения в ПДС формируются из четырех источников:
- Личные взносы.
- Переведенные пенсионные накопления из системы обязательного пенсионного страхования (ОПС).
- Инвестиционный доход НПФ.
- Софинансирование от государства.
Особенности работы программы объясняет Виктория Шергина: «Государственное софинансирование действует только первые десять лет и ограничено суммой 36 000 рублей в год, максимум — 360 000 рублей за весь срок. Дополнительно ПДС дает налоговые льготы: можно вернуть НДФЛ с взносов (в рамках общего лимита 400 тысяч рублей на ПДС + НПО + ИИС) и освободить от налога часть будущих выплат при соблюдении определенных условий».
Есть еще несколько принципиальных моментов, которые стоит учитывать.
- Во-первых, это «длинные» деньги: стандартный доступ к ним предусмотрен через 15 лет или по достижении 55/60 лет. «Раньше средства можно забрать только при тяжелой жизненной ситуации (дорогостоящее лечение, потеря кормильца). Во всех остальных случаях досрочное расторжение договора может привести к финансовым потерям», — комментирует Виктория Шергина.
- Во-вторых, после перевода пенсионных накоплений в ПДС вернуть их обратно в систему обязательного пенсионного страхования уже нельзя.
- В-третьих, доходность по ПДС будет также весьма умеренной. «НПФ инвестируют консервативно и, опять же, берут высокие комиссии. Так что это инструмент скорее про защищенные сбережения, а не про рост капитала. Основная выгода программы заключается в получении софинансирования от государства», — добавляет Виктория Шергина.
Стоит ли использовать программу долгосрочных сбережений? Зависит от ваших целей и уровня вовлеченности в тему финансов.
«Учитывая софинансирование, программа ПДС выглядит оптимальной для тех, кто не хочет сильно разбираться в инвестициях и готов выбрать лишь опцию, которую даст частный пенсионный фонд», — объясняет Сергей Жителев.
На Банки.ру теперь можно проверить, сколько вы заработаете с помощью ПДС и сколько получите от государства.
Сделать это можно в нашем калькуляторе программы долгосрочных сбережений.
5. Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС).
Это самый оптимальный вариант формирования пенсионного капитала для тех, кто еще достаточно молод.
«Если говорить о долгосрочной эффективности, то самый сильный инструмент, на мой взгляд, — это самостоятельные инвестиции через ИИС. Государство позволяет вам инвестировать через специальный брокерский счет и получать налоговые льготы, которые увеличивают итоговый капитал на длинной дистанции, — комментирует Виктория Шергина. — С ИИС вы полностью свободны в выборе инструментов (акции, облигации, золото, фонды) и не ограничены консервативной стратегией, в отличие от НПФ и ПДС. При этом комиссии в разы меньше, если вы будете формировать портфель самостоятельно».
С тезисом согласен и Сергей Жителев: «ИИС однозначно подойдет тем, кто хочет более гибко управлять своими накоплениями. Средства на ПДС замораживаются на 15 лет, а на ИИС — только на 5 лет (с 2027 года и далее срок увеличивается)».
Чтобы сформировать пенсионный капитал с ИИС без серьезных рисков, Шергина рекомендует придерживаться пассивной индексной стратегии как научно обоснованного способа формирования долгосрочных накоплений.
«Пассивный подход предполагает регулярную покупку одних и тех же инструментов. Как правило, БПИФов, пассивно отслеживающих рыночные индексы. Это не сложно, но на первом этапе придется самостоятельно разобраться с инструментарием и собрать портфель. Если сравнивать долгосрочную эффективность, именно ИИС — а не НПФ и не ПДС — обеспечивает наибольший прирост капитала при грамотной стратегии», — поясняет эксперт.
Почему стоит заняться формированием будущей пенсии как можно раньше
В 20, 30 или 40 лет часто не хочется думать про формирование пенсионного капитала. Но с точки зрения науки, раннее начало подготовки к пенсии — это оптимальная стратегия, основанная на трех фундаментальных факторах:
- сложном проценте;
- премии за риск;
- человеческом капитале.
Сложный процент позволяет наращивать капитал с течением времени. «Если инвестор начинает за 25–30 лет до пенсии, даже небольшие регулярные взносы превращаются в значимую сумму. Так доходность реинвестируется десятки лет, и именно накопленный процент обеспечивает большую часть итогового капитала, а не сами взносы. Чем короче горизонт, тем меньше работает этот механизм», — объясняет Шергина.
Предположим, вы планируете выйти на пенсию в 55 лет. Если начать в 25 лет и инвестировать по 10 000 рублей в месяц под 16% годовых, через 30 лет без учета налогов и комиссий капитал составит 88,7 млн рублей.
Если начать делать то же самое на 10 лет позже, то итоговый капитал (без учета налогов и комиссий) составит 17,5 млн рублей.
Долгий период позволяет эффективно использовать премию за риск акций. «На коротких горизонтах доходность фондового рынка может быть волатильной, но на горизонте 20–30 лет вариативность снижается, а вероятность положительного реального результата приближается к 100%. Это подтверждается историческими данными по всем основным рынкам», — комментирует Виктория Шергина.
А еще ранний старт накоплений превращает человеческий капитал — будущие заработки — в финансовый актив.
«Пока человек молод, его основной капитал — это доходы, которые он будет получать десятилетиями. Перевод небольшой части этого потока в инвестиции создает будущий финансовый капитал. Чем позже человек начинает, тем меньше "человеческого капитала" остается для конвертации. Наконец, раннее планирование снижает поведенческие ошибки. Инвесторы, которые откладывают начало, чаще принимают импульсивные решения, пытаются догнать упущенное агрессивными ставками и в итоге получают худшие результаты, что подтверждается исследованиями DALBAR и Vanguard», — поясняет Виктория Шергина.
Сколько денег нужно откладывать, чтобы накопить на пенсию
По мнению Шергиной, надежная отправная точка для старта расчетов — правило замещения дохода: для сохранения привычного уровня жизни человеку нужно примерно 60–80% рабочего дохода после выхода на пенсию. Но конкретная сумма зависит от того, когда вы начинаете копить (некоторые расчеты мы приводили в этой статье) и какого образа жизни планируете придерживаться.
Чтобы понять, сколько нужно откладывать прямо сейчас, можно ориентироваться на следующие цифры.
Если вы начинаете копить в 20–25 лет, то на таком длинном горизонте всю работу за вас сделают инвестиционные инструменты и сложный процент. Достаточно откладывать 10% от дохода ежемесячно.
Если начинаете копить в 35 лет, ориентируйтесь на ежемесячные отчисления в размере 15–20% от дохода. «Горизонт сокращается, а потребность в капитале остается. Чтобы обеспечить тот же уровень жизни, приходится увеличивать взносы. Это самый распространенный возраст начала накоплений, и здесь важна дисциплина», — отмечает эксперт.
Если начинаете в 45 лет, стремитесь откладывать как минимум 25% от дохода. Если до пенсии осталось 15–20 лет, взносы должны быть значительно выше.
Можно снизить нагрузку, если:
- планируете работать дольше;
- есть дополнительные активы и капитал, созданный ранее (арендная недвижимость и пр.).
Если начинаете в 55 лет, откладывайте как минимум 35% от дохода (или больше при возможности). «Здесь работают другие правила: времени почти нет, эффекта роста капитала за счет сложного процента на таком горизонте вы практически не заметите, поэтому основной результат придется создавать за счет собственных взносов, а не за счет инвестиций, — говорит Виктория Шергина. — ПДС может стать дополнительным инструментом, но он не заменяет полноценный портфель из ценных бумаг».
Мы рассмотрели разные опции формирования пенсионного дохода, теперь перейдем к конкретным стратегиям.
Как копить на пенсию, если вам 30–40 лет
Включите в свою пенсионную стратегию разные источники пенсионного дохода. «Оптимальной стратегией является вложение средств в ПДС для получения максимального софинансирования, а остальные средства можно вкладывать через ИИС-3. Далее диверсификацию можно использовать уже на уровне инструментов инвестирования, биржа сейчас предлагает широкий спектр как надежных долговых инструментов, например ОФЗ, так и рискованных, например фьючерсы», — рекомендует Сергей Жителев.
Откладывайте как минимум 10% дохода и инвестируйте эти деньги. «Ежемесячные инвестиции на горизонте 20–30 лет формируют значимый капитал. Для оптимального результата увеличьте взносы — до 15–20%. А вот хранение денег “под подушкой” или во вкладах не работает из-за инфляции: нужны активы, которые растут быстрее цен», — предупреждает Виктория Шергина.
Диверсифицируйте свой портфель. «Формируйте портфель из БПИФов на индекс Мосбиржи и облигации, добавьте до 15% золота для диверсификации, и не следите за результатом портфеля ежемесячно: ваша задача принять на себя рыночный риск и запастись терпением. Даже если портфель временно будет уходить в минус, это часть нормального процесса.
Здесь можно подробнее изучить тему инвестиций.
В инвестициях мы получаем более высокую ожидаемую долгосрочную доходность именно за терпеливое принятие рисков. Продолжайте регулярно пополнять портфель и к пенсии вы будете себе за это благодарны. Пользуйтесь налоговыми льготами — по возможности получайте вычеты на взносы, а при выходе на пенсию вы сможете освободить от налога до 30 млн рублей дохода в год (лайфхак — откройте ИИС-3 и закрывайте их последовательно в течение 3 лет, тогда вы сможете получить налоговую льготу в размере 90 млн рублей)», — объясняет Виктория Шергина.
Взвесьте все риски, выбирая объекты для инвестиций. «Инвестирование в недвижимость напрямую, а не через ПИФы, требует значительного капитала, поэтому доступно не всем или потребует вложения сразу всех свободных средств, при этом доходность от сдачи в аренду приносит всего около 5–8% годовых, а динамика стоимости объекта волатильна и в долларовом выражении падает», — предупреждает Сергей Жителев.
Как копить на пенсию, если вам 20–25 лет
Используйте все преимущества своего возраста. «Люди младше 30 лет находятся в уникальной финансовой позиции. На этом этапе самый ценный актив — время, а не доход. Именно время делает капитал большим даже при минимальных вложениях, — напоминает Виктория Шергина. — Поэтому задача в 20–25 лет не в том, чтобы откладывать много, а в том, чтобы начать делать это регулярно. На горизонте 35–45 лет даже 5% дохода, инвестированные дисциплинированно, превращаются в капитал, который трудно догнать, если начать позже».
Сформируйте полезные финансовые привычки на всю жизнь. «Научитесь контролировать траты, создайте подушку безопасности, не влезайте в дорогие кредиты, не держите все деньги во вкладах и на накопительных счетах с доходностью на уровне инфляции — это не позволит вам создать внушительный капитал, несмотря на запас времени. Научитесь грамотно инвестировать в широко диверсифицированный портфель», — отмечает Виктория Шергина.
Откройте ИИС и инвестируйте через индексные фонды (БПИФы). «Некоторые эксперты советуют в молодости инвестировать в более рисковые и волатильные инструменты, однако структуру портфеля лучше определять индивидуально в зависимости от аппетита к риску и желания вникать в процесс инвестирования и посвящать этому время», — рекомендует Сергей Жителев.
О движении FIRE
Возраст и сложный процент открывают молодым людям больше возможностей для того, чтобы присоединиться к движению FIRE (Financial Independence, Retire Early). Суть концепции — экстремальное ограничение расходов в пользу инвестиций с целью раннего выхода на пенсию. Однако эксперты относятся к ней скептически.
Комментирует Виктория Шергина:
«Идея FIRE понятна и привлекательна: сократи расходы до минимума, инвестируй все, что можешь, и к 40 годам живи на пассивный доход. С точки зрения математики эта модель действительно работает — дисциплинированное инвестирование и высокий уровень сбережений дают ощутимый результат.
Но финансовая математика — только одна часть уравнения. Вторая часть — это человеческая жизнь.
Чтобы выйти на пенсию в 40 лет, человеку нужно откладывать 50–70% дохода в течение многих лет. Это означает серьезное ограничение расходов, отказ от удовольствий, путешествий, образования, иногда даже от нормального качества жизни. Действительно, такая стратегия ускоряет рост капитала, но она же и сужает саму жизнь, особенно в период молодости, когда опыт, энергия и возможности максимальны.
На мой взгляд, гораздо важнее не стремиться "убежать" с работы в 40, а выстраивать такую профессиональную жизнь, из которой не хочется уходить любой ценой. Тем более, что исследования в области поведенческой экономики — Канемана, Талера, Амбил и других — показывают, что для долгосрочного благополучия важнее не сам факт раннего выхода на пенсию, а качество деятельности, автономия и ощущение смысла от своей работы».
Комментирует Сергей Жителев:
«В масштабах страны эта концепция нежизнеспособна, так как, по данным исследования, у 38% россиян отсутствуют сбережения. Только 6% имеют подушку безопасности более чем на год, но даже это не обязательно может обеспечить пассивный доход для выхода на раннюю пенсию. Эти данные согласуются с исследованием ПСБ, НИФИ Минфина и Аналитического центра НАФИ, которое показало, что в первом квартале 2025 года только 42% россиян имели накопления».
Фиксируйте курс, резервируйте нужную сумму и обменивайте валюту выгодно
