Что будет с акциями Тинькофф Банка в 2024 году и стоит ли в них инвестировать

Тинькофф Банк — один из крупнейших и наиболее популярных среди розничных клиентов российских банков, обслуживающий около 40 млн клиентов. Банк входит в топ-15 российских кредитных организаций по величине активов и в топ-20 российских компаний по рыночной капитализации.

Банк входит в утвержденный ЦБ перечень 13 системно значимых кредитных организаций, на долю которых приходится около 78% совокупных активов российского банковского сектора. По данным самой кредитной организации, банк «Тинькофф» – третий в России по количеству активных клиентов.

Головная компания Тинькофф Банка – «ТКС Холдинг» (ранее – TCS Group). Она также владеет страховой компанией «Тинькофф страхование», брокерской компанией «Тинькофф инвестиции», мобильным оператором «Тинькофф мобайл», управляющей компанией «Тинькофф капитал» и другими активами.

Именно акции «ТКС Холдинг» с тикером TCSG торгуются на Московской бирже.

Разбираемся, ожидать ли роста котировок акций Тинькофф Банка в 2024 году и стоит ли инвесторам их приобретать.

Как Тинькофф Банк завершил 2023 год

По итогам 2023 года стоимость акций «ТКС Холдинг» выросла на 26,4% до 3210,5 рубля за штуку. С начала 2024 года бумаги подешевели на 3,9% (на 11 апреля 2024 года). Сейчас акции «ТКС Холдинг» стоят 3105 рублей за штуку.

Рыночная капитализация компании составляет 626 млрд рублей. Среди российских финансовых организаций по этому показателю она уступает только Сбербанку (6,9 трлн рублей) и ВТБ (636,7 млрд рублей).

Холдинговая компания TCS Group ранее была зарегистрирована на Кипре, а ее глобальные депозитарные расписки (ГДР) торговались на Лондонской и Московской биржах (одна ГДР компании соответствует одной акции).

В конце апреля 2022 года у компании сменился основной акционер: 35% акций у основателя банка Олега Тинькова (16.02.2024 признан в РФ иностранным агентом и внесен в реестр иностранных агентов) и его семьи купила группа «Интеррос» Владимира Потанина.

В конце февраля 2024 года компания провела редомициляцию, зарегистрировавшись в специальном административном районе (САР) на острове Русский под названием «ТКС Холдинг». Депозитарные расписки компании на Мосбирже были конвертированы в акции.

Торги ценными бумагами на Мосбирже, приостановленные c 16 февраля 2024 года, возобновились 18 марта. При этом компания еще в конце января осуществила делистинг депозитарных расписок на Лондонской бирже, они должны быть конвертированы в акции «ТКС холдинг».

• Чистая прибыль группы «Тинькофф» («ТКС Холдинг») в 2023 году увеличилась в 3,9 раза к уровню 2022 года и достигла 80,9 млрд рублей.
• Выручка выросла на 33% и составила 487,7 млрд рублей. На направления деятельности, не связанные с кредитованием, пришлось 52% выручки.
• Объем активов увеличился на 42,1% до 2,3 трлн рублей. Количество клиентов выросло на 32% и достигло 40,4 млн.

«ТКС Холдинг» весьма успешно завершил 2023 год, считает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Рост чистой прибыли и высокий уровень рентабельности капитала (ROE, на уровне 33,5%) обусловлены существенным ростом доходов по основным направлениям деятельности при снижении расходов на резервирование, отмечает он.

Что будет с дивидендами группы «Тинькофф» в 2024 году

Дивиденды в 2023 году группа «Тинькофф» не выплачивала. Компания объявила о приостановке выплаты дивидендов еще в марте 2021 года, а затем продлила это решение «до дальнейшего уведомления». 

В марте 2024 года компания сообщила, что до конца текущего года намерена представить долгосрочную стратегию развития и дивидендную политику. О планах по возобновлению выплаты дивидендов в этом году компания пока не сообщала. 

Как группа «Тинькофф» (TCSG) платила дивиденды

Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова не исключает, что «ТКС Холдинг» может возобновить выплату дивидендов до конца 2024 года. 

Какие факторы будут влиять на котировки акций «ТКС Холдинга» в 2024 году

По мнению инвестиционного консультанта ИК «Велес Капитал» Антона Пацера, в 2024 году динамика котировок акций «ТКС Холдинга» в первую очередь будет зависеть от финансовых результатов компании.

Ключевыми драйверами будут рост кредитного портфеля, увеличение объема размещенных с клиентами средств и оптимизация структуры управления. Позитивными факторами также будут сохранение текущей рентабельности и, возможно, новая дивидендная политика, добавляет эксперт.

Благодаря эффективной бизнес-модели и сильному бренду «ТКС Холдинг» сможет уверенно противостоять нынешнему ухудшению операционной среды, связанному с существенным ростом процентных ставок и ужесточением регулирования розничного кредитования, считает Додонов. В сочетании с быстрым ростом клиентской базы это создает предпосылки для дальнейшего значительного повышения финансовых показателей группы при сохранении высокого уровня рентабельности капитала, отмечает он.

За последние три года группа «Тинькофф» увеличила клиентскую базу втрое и уже начала монетизировать этот рост, отмечает старший аналитик «Инвестбанка Синара» Ольга Найденова. При этом все еще сохраняется значительный потенциал, уточняет она.

Здесь можно узнать текущие котировки акций банка, а в этом разделе можно выбрать брокера для инвестиций. 

По ее прогнозу, прибыль основного бизнеса «ТКС Холдинга» в 2024 году может вырасти на 19% (без учета возможной консолидации новых активов).

В последние недели котировки акций «ТКС Холдинга» находятся в достаточно узком диапазоне, хотя российский рынок акций продолжает расти и обновлять максимумы с февраля 2022 года, отмечает Додонов. По его мнению, давление на бумаги группы «Тинькофф» оказывает сохраняющаяся неопределенность вокруг планируемой сделки по приобретению Росбанка. 

В марте группа «Тинькофф» сообщила, что совет директоров «ТКС Холдинга» предложит своим акционерам рассмотреть интеграцию в группу Росбанка (также принадлежит «Интерросу»). По оценке совета директоров «ТКС Холдинга», после объединения группа войдет в пятерку участников российского финансового рынка по балансу средств населения, в топ-4 по размеру кредитного портфеля и в топ-5 по общему капиталу. «Интеррос» это предложение поддержал.

В качестве основного источника финансирования сделки «ТКС Холдинг» планирует использовать дополнительный выпуск акций. В рамках допэмиссии группа планирует разместить 130 млн акций по цене 3423,62 рубля за бумагу.

Таким образом, потенциальный объем допэмиссии может составить более 445 млрд рублей. 

Решение о допэмиссии должны утвердить акционеры компании на внеочередном собрании акционеров, которое состоится 8 мая.

Как отразится на котировках «ТКС Холдинга» объединение с Росбанком

Интеграция с Росбанком станет новым этапом роста и развития группы «Тинькофф», говорит старший персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Никита Гуллер. Котировки акций «ТКС Холдинга» благодаря предстоящей интеграции будут расти, но до проведения допэмиссии рост вряд ли начнется, считает он.

Сейчас котировки находятся в «боковике» (то есть фактически не растут и не падают), не имея возможности вырасти выше цены допэмиссии, отмечает аналитик. При этом позитивная для цены акций информация о планируемом слиянии банков не дает котировкам упасть ниже 3000 рублей за бумагу, добавляет он.

По мнению Додонова, если сделка по присоединению Росбанка состоится, это может оказать синергетический эффект на финансовые показатели Тинькофф Банка. Сделка по покупке Росбанка позволит Тинькофф Банку оптимизировать офисную сеть и персонал, интегрировать новые цифровые и IT-решения, поясняет Гуллер.

Додонов отмечает, что планируемый объем допэмиссии акций «ТКС Холдинга» составляет 445,1 млрд рублей, и если она будет осуществлена полностью, это приведет к существенному размытию долей миноритарных акционеров. В то же время, по его мнению, вряд ли вся допэмиссия пойдет на оплату покупки Росбанка.

«Вероятно, в нее заложен значительный резерв на сопутствующие расходы, в том числе выкуп акций у несогласных акционеров», –  считает эксперт.  Он напоминает, что «ТКС Холдинг» сообщил, что неиспользованные акции допэмиссии будут погашены. Основная интрига заключается в оценке стоимости Росбанка для сделки, констатирует Додонов.

По мнению Найденовой, сделка вряд ли будет выгодна для миноритарных акционеров «ТКС Холдинга», если она пройдет по средним рыночным мультипликаторам российских банков. 

Что будет с ценой акций «ТКС Холдинга» в 2024 году

По оценке «Инвестбанка Синара» стоимость акций «ТКС Холдинга» к концу года с учетом консолидации Росбанка может вырасти до 3800 рублей за штуку (то есть на 22,4%), рекомендация по акциям – «Покупать».

По словам Найденовой, осенью менеджмент группы «Тинькофф» должен представить подробную информацию о том, как Росбанк будет входить в состав холдинга. По ее мнению, для инвесторов возможны положительные сюрпризы.

По оценке аналитиков «БКС Мир инвестиций», целевая цена бумаг компании составляет 5400 рублей за акцию (это соответствует росту на 73,9% к цене на 11 апреля) с позитивным прогнозом. Целевая цена значительно выше текущей, поэтому точка входа в этот актив не так важна, а текущая стоимость привлекательна, говорит Гуллер.

Прогноз по акциям «ТКС Холдинга» от разных инвесткомпаний

С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, глубже изучить тему инвестиций, а также узнать ситуацию на рынке металлов, акций и недвижимости.

Еще по теме: