ВТБ — второй по величине активов российских банк после Сбербанка. По рыночной капитализации ВТБ входит в топ-20 российских компаний.
Разбираемся, ожидать ли роста котировок акций банка в 2024 году и стоит ли инвесторам приобретать их.
Как ВТБ завершил 2023 год
По итогам 2023 года стоимость акций ВТБ выросла на 38,4%, до 0,02268 рубля. С начала 2024 года бумаги незначительно подешевели — на 1,5% (в ходе торгов 25 марта). Сейчас акции ВТБ стоят 0,022345 рубля за одну штуку.
Рыночная капитализация ВТБ составляет около 600 млрд рублей. Среди российских финансовых организаций по этому показателю ВТБ уступает только Сбербанку (6,6 трлн рублей) и «Тинькофф» (606,9 млрд рублей).
В 2023 году ВТБ получил рекордную чистую прибыль по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в размере 432,2 млрд рублей против убытка в размере 667,5 млрд рублей годом ранее. Размер чистой прибыли за прошлый год на 32% превышает предыдущий исторический максимум (327,4 млрд рублей), достигнутый в 2021 году.
Чистые процентные доходы финансовой организации в прошлом году выросли в 2,6 раза и составили 761,4 млрд рублей, чистые комиссионные доходы увеличились на 46,95, до 217 млрд рублей. Активы банка выросли на 20,5%, до 29,4 трлн рублей. Объем совокупного кредитного портфеля до вычета резервов достиг 21 трлн рублей, увеличившись на 21%.
В 2023 году банк также провел докапитализацию, увеличив собственные средства на 243,2 млрд рублей. Дивиденды в 2023 году (по результатам 2022 года) группа не выплачивала.
ВТБ показал очень быстрое восстановление финансовых показателей после кризисного 2022 года, отмечает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Драйверами роста чистой прибыли стали существенный рост доходов по основным направлениям деятельности на фоне быстрого увеличения кредитного портфеля, а также существенное снижение расходов на резервирование.
Кроме того, по его словам, влияние на показатель чистой прибыли оказал ряд разовых доходов, связанных, в частности, с присоединением в конце 2022 года банка «Открытие».
Персональный брокер «БКС Мир инвестиций» Максим Клочков отмечает, что прибыль ВТБ в сочетании с докапитализацией перекрыла убыток 2022 года. Он обращает внимание, что в прошлом году года группа ВТБ продемонстрировала высокую рентабельность бизнеса: уровень рентабельности капитала достиг рекордного уровня в 22,3%. Также выросло количество активных клиентов розничного бизнеса (на 2,3 млн человек).
Какие факторы будут влиять на котировки акций ВТБ в 2024 году
Текущий 2024 год может стать непростым для ВТБ, считают эксперты. Из-за жесткой монетарной политики ЦБ и мер по сдерживанию розничного кредитования в стране ожидается существенное замедление темпов роста кредитования при снижении показателя чистой процентной маржи, говорит Додонов. Это отрицательно скажется на чистом процентном доходе банка, обращает внимание он.
Первый зампред правления, финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов в феврале заявлял, что в 2024 году группа намерена нарастить чистую прибыль до 435 млрд рублей. Но порядка 160 млрд рублей из этой суммы будут обеспечены разовыми статьями доходов, связанными, в частности, с работой с заблокированными из-за санкционных ограничений активами, обращает внимание Додонов.
Здесь можно узнать текущие котировки акций ВТБ, а в этом разделе можно выбрать брокера для инвестиций.
Аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова добавляет, что Банк России ожидает сокращения прибыли всего банковского сектора в России в 2024 году до 2,3–2,8 трлн рублей с рекордных 3,3 трлн рублей в 2023 году, в том числе из-за сворачивания программ льготного кредитования. При этом ключевая ставка ЦБ к концу 2024 года, по оценке Кожуховой, останется на уровне выше 10%. Такой уровень в целом комфортен для банков, указывает она.
Акции ВТБ сейчас выглядят одними из наиболее слабых бумаг в российском банковском секторе и с сентября 2023 года находятся в среднесрочном нисходящем тренде, отмечает Кожухова.
По мнению Клочкова, дать положительный стимул котировкам акций ВТБ может возврат к выплате дивидендов. Негативным фактором могут стать новые санкционные угрозы, добавляет он. Кожухова отмечает, что котировки также могут поддержать планы по консолидации (обратному сплиту) акций.
Что будет с дивидендами ВТБ в 2024 году
ВТБ традиционно платит дивиденды раз в год. Но по итогам 2021 и 2022 годов выплат не было. Отказ от выплат за 2021 год был обусловлен рекомендацией ЦБ РФ российским банкам, за 2022 год — получением чистого убытка.
По итогам 2023 года, несмотря на рекордную прибыль, выплат также не ожидается, так как банк планирует направить полученные средства на восстановление капитала. Председатель правления ВТБ Андрей Костин в 2023 году заявлял, что банку в течение пяти лет потребуются вливания в капитал на уровне 1 трлн рублей.
Согласно представленной 1 марта стратегии развития ВТБ на 2024–2026 годы, выплата дивидендов может возобновиться лишь в 2026 году (то есть по итогам 2025 года). Прогнозный объем выплат в 2026 году — 80 млрд рублей.
Как ВТБ платил дивиденды
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |
| Руб. на 1 акцию | 0,00117 | ~0,00345 | ~0,0011 | ~0,00077 | ~0,0014 | - | - |
| Всего руб. | 15,164 млрд | 44,759 млрд | 14,239 млрд | 10,024 млрд | 18,146 млрд | - | - |
Отказ от выплаты дивидендов в ближайшие годы оказывает давление на котировки акций ВТБ, говорит Додонов.
После падения 20 февраля (на 7%) они пока так и могут восстановиться, хотя индекс Мосбиржи с тех пор несколько раз обновлял максимумы за год, отмечает аналитик. В последние несколько недель бумаги банка не пользуются популярностью среди инвесторов, добавляет он.
Что будет с ценой акций ВТБ в 2024 году
На фоне сохранения умеренно оптимистичного взгляда на российский банковский сектор в 2024 году акции ВТБ, скорее всего, будут расти, считает Кожухова. Но до появления полной ясности по выплате дивидендов они, вероятно, покажут динамику хуже рынка, то есть хуже индекса Мосбиржи. В умеренно-позитивном сценарии бумаги подорожают до 0,029385 рубля (на 31,5%), указывает Кожухова.
ФГ «Финам» сохраняет позитивный взгляд на акции ВТБ. По словам Додонова, среднесрочная целевая цена бумаг банка составляет 0,029 рубля (рост на 29,8% к текущему уровню). Акции ВТБ стоит рассмотреть для включения в инвестиционный портфель, считает он.
«БКС Мир инвестиций» также сохраняет позитивный взгляд на акции финансовой организации. Цели стратегии ВТБ на 2024–2026 годы (например, рост чистой прибыли в 2026 году до 650 млрд рублей) выглядят позитивно и пока не отражены в текущем рыночном консенсусе, поясняет Клочков. По оценке «БКС Мир инвестиций», целевая цена ценных бумаг ВТБ на 2024 год — 0,036 рубля (рост на 61,1% к текущему уровню).
Прогноз по акциям ВТБ от разных инвест. домов
| Целевая цена, рублей/акцию | Потенциала роста (к цене на 25 марта 2024 года) | |
| ФГ «Финам» | 0,029 | +29,8% |
| ИК «Велес Капитал» | 0,029385 | +31,5% |
| «Атон» | 0,03 | +34,3% |
| «БКС Мир инвестиций» | 0,036 | +61,1% |
| ПСБ | 0,04 | +79% |
С помощью сервиса Банки.ру вы можете подобрать вклад или накопительный счет, глубже изучить тему инвестиций, а также узнать ситуацию на рынке металлов, депозитов и недвижимости.
Еще по теме:
