Левые облигации или куда уходят деньги

Цитата
oceola2 пишет: об очередной дыре в несколько миллиардов.

Номер четыре по активам, там скорее на триллион и накроет по ходу уже всех...
http://kuap.ru/visual/0102/na/2209-1-1/

lgm118a,
Открытие давно вызывает лично у меня много вопросов!

Цитата
Гектор пишет: Указанный пример лишь подтверждает печальный факт: очень сложно отличить в наших условиях бумагу, в которую можно вкладывать пенсионные средства от мошеннической. Можно запретить НПФ вкладывать деньги в неочевидные варианты - получим доходность пенсионных средств в районе 4% годовых.

Позволю себе не согласиться.
Отличить вполне себе можно и мы вроде как только что это проделали на одном примере, пользуясь исключительно общедоступной информацией. Просто нужен нормальный надзор и, в частности, работающие рейтинговые агентства, в первую очередь. Это их задача, т.к. насколько я в курсе, НПФ законодательно ограничены в работе с ценными бумагами без рейтингов. Нужна нормальная работа самой биржи: ММВБ должна проверять чем они торгуют. Нужны нормальные аудиторы, нужны независимые СМИ, заинтересованные в подобных расследованиях, и проч. Нужно наказывать тех, кто формирует и принимает участие в таких, близких к мошенническим, схемам.

И почему Вы считаете, что вкладывая в очевидные варианты, доходность будет ниже? Мне кажется, совсем нет. Возьмем, к примеру НЛМК (один из лидеров в металлургии) - ставки купонов по облигациям 11,5%. Для рыночных облигаций ставки будут соответствовать рынку, тогда как для схемных облигаций, наоборот, можно установить любую заниженную ставку - пенсионеры заплатят за всё

ООО «Арчер финанс». http://archerfinance.msk.ru/
Вся представленная информация является открытой и взята преимущественно с сайта самой компании или других компаний.

Отчетность компании очень похожа на отчетность "Фарго финанс", у них один аудитор и одна компания для ведения бухучета. Более того, они даже ошибки одинаковые делают при выпуске отчетности. Расчетный счет тоже в банке ФК Открытие.

Учредитель: Частная акционерная компания с ограниченной ответственностью «ДАЛАМАНОС ХОЛДИНГЗ ЛИМИТЕД», Кипр. Учредитель учредителя: физлицо Догадаев О.С. В отчетности «Арчер финанс» г-н Догадаев упоминается как генеральный директор ООО «Надежные инвестиции» (уже впечатляет).

В апреле 2014 г. компания выпустила трехлетние облигации на сумму в 5,9 млрд руб. со ставкой купона 8,75%.
По мнению Национального рейтингового агентства «Привлеченные средства компания вкладывает в еврооблигации крупнейших российских эмитентов, при этом инвестиции принесут доходность на уровне, обеспечивающем маржу более 1 % относительно стоимости фондирования / купонной доходности выпущенных компанией облигаций», за что был присвоен рейтинг на уровне "АA-" (НРА, апрель 2014).
Фактически же, конечно, все полученные средства тут же ушли компании-поручителю в виде трехлетнего займа по ставке 8,85%. Сам поручитель, может быть, и вкладывает их в еврооблигации крупых российских компаний (Отчет по инвестированию), но нам он отчитываться не обязан, а с юридической точки зрения деньги тупо ушли в оффшор.

Правда рейтинговое агентство это не смутило – в августе рейтинг АА- был подтвержден: "Высокое качество, диверсификация и прозрачность активов, их соответствие структуре обязательств по срокам и уровню риска, низкие операционные, кредитные и рыночные риски компании-эмитента - все перечисленное положительно влияет на рейтинг облигаций... При необходимости собственники и стратегические партнеры компании-эмитента готовы и могут оказать ей поддержку для обеспечения своевременного погашения облигаций, в том числе, собственным финансовым участием. Агентство располагает достаточной информацией об эмитенте и его владельцах и партнерах для анализа рисков выпуска и уровня поддержки. НРА, август 2014.

Теперь собственно про поручителя и получателя денег.
Облигации выпущены под поручительство Частной акционерной компании с ограниченной ответственностью «СВЕННЕР ВЕНЧЕРС ЛИМИТЕД», Кипр.
Единственным акционером Поручителя, по отчетности за 2 квартал 2015 г., является Компания «Ромео Сервисиз Лтд.», Сейшелы. В отчетности за 1 квартал Свеннер принадлежала компании «ФОЛИБЕРГ ХОЛДИНГЗ ЛИМИТЕД», зарегистрированной на Британских Виргинских островах, а уже «Фолиберг» принадлежала «Ромео», Сейшелы.
Зато теперь мы знаем, что "Ромео" принадлежит MT Group Holdings Limited / МТ Груп Холдинг Лимитед, BVI.

Но цимес в другом: Активы компании-поручителя составляют 200 млн долл. Эти 200 млн долл. – это 15 акций Компании «Павелецкая Саппорт Сервисиз Лимитед», зарегистрированной на Каймановых островах.
Вспоминаем про поручителя «Фарго финанс»: «АДЖЕЛЕНДРА ЛИМИТЕД»/AGELENDRA LIMITED, 200 млн долл., аналогичная 15-процентная доля участия в компании «Павелецкая Саппорт Сервисиз Лимитед» /Paveletskaya Support Services Limited.
Я так понимаю, что есть еще штук пять компаний-поручителей, имеющих долю в компании «Павелецкая Саппорт Сервисиз Лимитед». И каждая из них, возможно, привлекла по 6 млрд руб. Еще бы понять, чем владеет «Павелецкая Саппорт». Я ни разу не удивлюсь, если вдруг выяснится, например, что «Павелецкая Саппорт Сервисиз Лимитед» - это компания, владеющая вырытым 10 лет назад котлованом на площади у Павелецкого вокзала.

Кстати, выпущенных облигаций на 5,9 млрд руб. «Арчер финансу», видимо, не хватает. Поэтому компания в конце декабря 2014 г. зарегистрировала эмиссию облигаций еще на 10 млрд руб. на срок до 10 лет. Правда, по неизвестным причинам так их пока и не разместила.

Это, конечно, совсем не левая организация, но пусть будет на всякий случай

Группа Компаний ПИК, один из ведущих российских публичных девелоперов масштабных жилых проектов в Москве, Московской области и регионах России, объявляет об успешном размещении трех выпусков процентных документарных облигаций... Количество размещаемых облигаций трех выпусков составило 15 000 000 штук общей номинальной стоимостью 15 000 000 000 рублей и сроком обращения 10 лет. Ставка купона на первые три года обращения установлена в размере 14,25%
http://pik-group.ru/media/news/2015/?news_id=4890

Почему это может быть важно:
1) Один из крупнейших акционеров ГК "ПИК" и руководитель компании - Сергей Гордеев (см. Хорус)
2) Организатор выпуска - ПАО Банк "ФК Открытие"
3) В СД компании люди, близкие к группе "Открытие" и холдингу "ИСТ"

Имхо, эта женщина во многом теперь влияет на экономику страны и распределение денег между олигархами: Рустамова, Зумруд Хандадашевна

ООО «Финстоун»
http://finstone.msk.ru/
Вся представленная информация является открытой и взята преимущественно с сайта самой компании или других компаний.

Облигации на 6,2 млрд руб. сроком на 5 лет эмитированы в январе 2014 г. Ставка купона – 9,25%.
Расчетные счет в банке «Открытие», в отчетности по МСФО в сентябре 2014 г. была найдена «классическая ошибка», ну и по другим признакам очень похоже на упоминавшиеся ранее компании.
Хотя формально здесь как-то всё сложнее.
Агентом по размещению облигаций выступила ИК «Фора-Капитал», а сами облигации разошлись между рядом инвесторов, в числе которых ИК «Еврофинансы» (1,8 млрд руб.), Газпромбанк (0,6 млрд руб.) и Брокерский дом «Открытие» (3,8 млрд руб.). Все действовали от своего имени и за счет клиентов.

Учредитель «Финстоуна» - компания «БЛАНСТОУН ИНВЕСТМЕНТС ЛИМИТЕД» /BLUNSTONE INVESTMENTS LIMITED, Кипр. Учредитель учредителя: Мищенко Валерий Владимирович
Яндекс считает, что Мищенко В.В. – председатель Совета директоров группы компаний Kaskad Family. Сама компания в числе прочего реализует недвижимость и участки в коттеджных поселках, в т.ч. в «Сабурово Парк» и «Зыковский Уезд». http://www.kfamily.ru/about/leaders

На сайте «Финстоуна» указывается, что «Средства Эмитента (ООО «Финстоун») полученные от размещения облигаций были направлены на финансирование Инвесторов (ООО «Тривия» и ООО «ЗемCтройПроект») проектов по девелопменту и застройке коттеджных поселков «Сабурово» и «Зыковский уезд».

Оффтоп: Не очень понятно «Сабурово» и «Сабурово Парк» - это одно и то же или нет. Потому как КП «Сабурово» - это проект группы компаний KVS, которая строит и ТЦ Небо (см. про Фарго финанс), а там вроде совсем другие люди управляют Ну и непонятно, причем здесь вообще ООО "Тривия" и ООО "ЗемСтройПроект", в отчетности "Финстоуна" о них ни слова...

По сложившейся традиции поручителем по облигациям выступает оффшорная компания «ДЖИЛЛЕСПИ ЛИМИТЕД» /GILLESPIE LIMITED, Кипр. Ну и деньги, естественно, по договору займа туда и пошли. Правда, на срок всего до 15.01.2016 г., по ставке 9,35%.

Учредитель поручителя: КИМЕРА ЛИМИТЕД / "КИМЕРА ЛИМИТЕД", Сейшельские острова.
Учредитель учредителя поручителя: Carapace Limited / "Кэрепэйс Лимитед", Британские виргинские острова.
Тут, правда, я слегка запутался, потому что в качестве акционера поручителя в п.8 Ежеквартального отчета указана компания «ГОЛДСТЕД ИНТЕРНЭЙШНЛ ЛТД.»/GOLDSTED INTERNATIONAL LTD, Сейшельские острова (вместо Кимера Лимитед, упомянутой в разделе 6). То ли я читать разучился, то ли они писали не думая, то ли еще что-то…
Но независимо от этого главным достоинством поручителя являются финвложения в компанию Праймстоун Холдингз Лимитед/ Primestone Holdings Limited, Британские Виргинские острова, стоимостью в 200 млн долл. Чем обусловлена такая стоимость в отчетности не раскрывается, но есть подозрение, что это опять доля в «Павелецкая что-то там…»
Еще интересно, кто ж так камни любит? финСтоун, бланСтоун, праймСтоун…

Ну и про рейтинг: рейтинг кредитоспособности облигаций ООО «Финстоун» серии 01 на уровне «AA-» с негативным прогнозом. «К позитивным факторам, влияющим на рейтинг, относится довольно высокая рейтинговая оценка инвестиционного проекта, который финансируется, в том числе, за счет выпуска облигаций, а также кредитное усиление выпуска за счет поручительства. В числе негативных моментов и рисков Агентство выделяет плановый финансовый дефицит (негативные денежные потоки) по реализуемым проектам на горизонте до 2016 года. В текущих макроэкономических условиях спрос на объекты жилой недвижимости и земельные участки может оказаться под давлением со стороны падающих доходов населения и роста ставок по ипотеке… Если рецессия продолжится и в 2016 году, спрос на объекты недвижимости по проектам компании может ощутимо снизится, будет присутствовать ценовое давление, обусловленное большим количеством нереализуемых объектов недвижимости в аналогичном сегменте». НРА, январь 2015
Перед выпуском облигаций рейтинг был А+ НРА, август 2013

Цитата
oceola2 пишет: Потому как КП «Сабурово» - это проект группы компаний KVS, которая строит и ТЦ Небо (см. про Фарго финанс), а там вроде совсем другие люди управляютНу и непонятно, причем здесь вообще ООО "Тривия" и ООО "ЗемСтройПроект", в отчетности "Финстоуна" о них ни слова...

Земстройпроект это учредитель застройщика Тривия, который строит Сабурово парк:
http://saburovo-p.ru/docs/
http://saburovo-p.ru/common/download/?id=3552

ООО «Бизнес – консалтинг»
http://businessconsulting-spb.ru/
Вся представленная информация является открытой и взята преимущественно с сайта самой компании или других компаний.

Учредитель: CAMPHIL ASSETS LIMITED, Британские Виргинские острова
Владельцы компании Camphil:
• Добринов Николай Иванович – 49,99%
• ICT Holding (BVI) Ltd – 44,9%

Цитата

ICT Holding (BVI) – это компания, принадлежащая через ряд офшорных структур владельцам группы «ИСТ» - Несису А., Добринову Н., Финогенову И. и проч. Сама группа «ИСТ» управляет активами в области финансов, добычи драгоценных металлов, железнодорожных грузовых перевозок, транспортного машиностроения, промышленного инжиниринга, коммерческого и промышленного девелопмента. В настоящий момент в структуру активов, находящихся под управлением Группы, входят 100 % или крупные пакеты акций таких компаний - отраслевых лидеров, как «Полиметалл», Холдинг «Открытие», O1 Properties, НПК «Объединенная Вагонная Компания» (Тихвинский вагоностроительный завод).

http://www.ict-group.ru/

26.12.2014 г. ООО «Бизнес Консалтинг» эмитировало облигаций на 3 млрд руб. сроком на 5 лет со ставкой первого купона 17,5%, второго и далее 13,1%.
02.04.2015 г. ООО «Бизнес Консалтинг» эмитировало облигаций еще на 2 млрд руб. сроком на 5 лет со ставкой купона 14% годовых.
Организатором в обоих случаях являлось ООО «РОН Инвест».

Средства, полученные от размещения облигаций на 3 млрд руб., были направлены на приобретение на бирже облигаций ООО «Трансгазсервис». Затем эти облигации были проданы компании ООО «Промнефтесервис» в обмен на 16 простых векселей, составленных VIEWROCK Limited со ставкой в 17,6% (все сделки на сумму 3 млрд руб.).
Векселя были погашены в январе-феврале 2015 г. А в январе 2015 г. ООО «Бизнес Консалтинг» заключило договор о предоставлении займа в 3 млрд руб. ООО «Инвестпром» на срок до 20.12.2019 г. под 18,5% годовых. Из отчетности "Бизнес Консалтинга" следует, что в мае 2015 г. ООО «ИнвестПром» передало ООО «Бизнес Консалтинг» недвижимое имущество в качестве залога по договору займа. Согласно отчетности за 6 мес. в залоге находятся помещения по адресу Пресненская наб., д.8, стр.1 на общую стоимость 480 млн руб.

Рейтинг у облигационного займа ООО «Бизнес Консалтинг» на уровне АА-. Национальное рейтинговое агенство говорит, что «Привлеченные посредством размещения облигационного займа средства размещены в финансовые вложения, представляющие собой выданный третьей стороне займ, в качестве обеспечения по которому эмитенту передаются доли заемщика и качественные объекты премиального сегмента недвижимости в деловом центре Москва-СИТИ… в качестве факторов, ограничивающих потенциальные кредитные риски эмитента, Агентство отмечает наличие сильных бенефициаров, обладающих высокой деловой репутацией на рынке, значительными финансовыми и нефинансовыми возможностями для потенциальной поддержки эмитента в случае необходимости.»
НРА, июнь 2015

А вот что говорится про «ИнвестПром» (рейтинг А): "В ноябре 2011 года ООО «ИнвестПром» вошла в крупный инвестиционный проект, выкупив часть апартаментов и машиномест в элитном жилом комплексе «Город Столиц» в ММДЦ «Москва-Сити» (84 апартамента с совокупной жилой площадью 16 579,3 кв.м и 463 машиноместа) с дисконтом к цене реализации объектов на розничном жилом рынке. Продажа приобретенных объектов недвижимости осуществляется в сотрудничестве с ведущими операторами на рынке элитной недвижимости Москвы. Приобретение указанной недвижимости финансировалось преимущественно за счет привлечения банковских кредитов. В январе 2015 года ООО «ИнвестПром» был предоставлен займ с целью рефинансирования остатка задолженности по внешним банковским кредитам. Согласно условиям договора займа, оставшиеся нереализованные апартаменты в полном объеме закладываются в залог компании-кредитору в обеспечение исполнения всех обязательств ООО «ИнвестПром». В соответствии с новыми параметрами бизнес-плана, продажу всех апартаментов планируется завершить в первом полугодии 2016 года.
НРА, март 2015

Средства, полученные от второго выпуска облигаций, судя по всему также были обменены на векселя Viewrock: 02.04.2015 компания ADACONE LIMITED (АДАКОН ЛИМИТЕД) продает ООО «Бизнес Консалтинг» простые векселя, составленные VIEWROCK LIMITED (ВЬЮРОК ЛИМИТЕД), Кипр, в количестве 12 (Двенадцать) штук на общую сумму 2 000 000 000 (Два миллиарда) рублей 00 коп. По векселям начисляются проценты в 14,2% годовых.

Кому принадлежит кипрская контора Viewrock, активно выпускающая векселя, и что объединяет группу ИСТ с группой Банка "Российский кредит", кроме мутной схемы выпуска облигаций в конце 2015 г., пока неизвестно

По материалам "Ведомостей":

Общество с ограниченной ответственностью "Комплексные энергетические решения"
http://gk-ker.ru/

Неконвертируемые процентные облигации на предъявителя на 40 млрд руб. КЭР разместил 27 марта 2015 г. по закрытой подписке, ставка купона составила 12%

Для КЭР взятые обязательства в несколько раз превышают годовой оборот: выручка компании в 2014 г. составила 4,5 млрд руб., чистая прибыль – 3,6 млн руб., следует из данных СПАРК

Теперь самое интересное.

Несмотря на то что Банк Москвы в начале 2014 г. продал долю в Российском национальном коммерческом банке (РНКБ), он косвенно продолжает участвовать в его судьбе. В феврале 2015 г. Банк Москвы выкупил облигации основного собственника РНКБ – компании «Комплексные энергетические решения» (ООО «КЭР») на 24 млрд руб., следует из его отчетности по российским стандартам за II квартал 2015 г.

В итоге: Банк Москвы сперва "продал" находящийся под жесткими санкциями РНКБ малоизвестному ООО, а затем выдал этому же ООО 24 миллиарда рублей.

ООО «БКЗ финанс»
http://bkzfinance.ru/facts
Вся представленная информация является открытой и взята преимущественно с сайта самой компании или других компаний.

В отчетности по МСФО честно указывается, что компания контролируется ICT Holding Ltd, BVI.
Формально крупнейший участник – компания Baltic Ammonia, Кипр.

Вначале о технике размещения облигаций
1) 26.12.2014 г. Компания разместила на ЗАО «ФБ ММВБ» облигации на предъявителя на 5 млрд руб. сроком погашения 5 лет.
2) На средства от размещения облигаций были приобретены облигации ООО «Промнефтесервис» на сумму 5 млрд руб.
3) Между компаниями ООО «БКЗ финанс» и ООО «Трансгазсервис» был заключен договор купли-продажи ценных бумаг, по которому ООО «БКЗ финанс» продало в полном объеме облигации «Промнефтесервиса». Сумма сделки – 5 млрд руб.
4) Одновременно ООО «БКЗ финанс» приобретает у ООО «Трансгазсервис» векселя компании LORDLINE Limited на сумму 5 млрд руб.
5) Указанные векселя были использованы для оплаты по договору от 24.12.2014 г., по которому ООО «БКЗ финанс» выкупает у своей материнской компании Baltic Ammonia 99% доли участия в ООО «БКЗ» и ООО «БГТК» (Балтийская газотранспортная компания).
26 декабря прошлого года для ООО «Ронин», которое выступало организатором эмиссии облигаций всех упомянутых компаний, видимо было удачным днем.

Теперь по сути хозяйственной операции.
В конце 2012 г. группа ИСТ пообещала приступить "к реализации проекта строительства газохимического комплекса по выпуску аммиака и карбамида с применением наиболее современных энергоэффективных технологий" (построить Балтийский карбамидный завод). Создали ООО "БКЗ", заключили соглашение с Ленинградской областью и пообещали инвестиций на 1,5 млрд долл.

ООО «БКЗ» заняло денег у банка «Открытие» (примерно 2 млрд руб.) и начало строить.
Потом ООО «БКЗ финанс» выпустило облигаций на 5 млрд руб., каким-то хитрым образом поменяло это на векселя, но в конечном итоге перевела всё своему учредителю в обмен на долю участия в ООО "БКЗ" и ООО "БГТК".

Т.к. по состоянию на 01.01.2015 г. разность между стоимостью активов и обязательствами покупаемых компаний была всего 53 тыс.руб., практически все 5 млрд руб. пошли по статье «гудвилл». В консолидированном балансе ООО «БКЗ финанс» сейчас 5 млрд руб. задолженности по облигациям и 2 млрд руб. задолженности по взятым ООО «БКЗ» кредитам. А в активе 2 млрд руб. основных средств и незавершенного строительства и 5 млрд руб. гудвилла.

Теперь самое красивое. Так как на гудвилле зарабатывать сложно, компания со своим учредителем заключает два опционных договора:
1) по первому опциону ООО «БКЗ финанс» получает право продать через 5 лет 99% ООО «БКЗ» за 5 млрд руб. За этот опцион уплачена премия в 1 тыс. руб.

2) по второму опциону Baltic Ammonia имеет право купить 99% ООО «БКЗ» через 5 лет за 6 млрд руб. За это право Baltic Ammonia обязана платить с 1 апреля 2015 г. по 18 декабря 2019 г. по 2,3 тыс.руб. каждый день

Зачем покупать у своей дочки свою внучку, да еще через опционы, мой разум понимать отказывается. Но как красиво придумано!
За 6 мес.2015 г. Baltic Ammonia заплатила ООО «БКЗ финанс» 400 млн руб.
Примерно столько же ООО «БКЗ финанс» заплатило в качестве процентов, включая купонный доход по облигациям.
Имхо, в Открытии или в группе ИСТ, которая частично владеет Открытием, сидят очень умные люди.

"...гайки у них деревянные, а эти дипломы все равно никто не читает" (с)

Копи-паст - это очень плохая штука.
Ниже на картинке внеочередное собрание участников ООО "ТМ-Энерго финанс" выбирает аудитора для ООО "Бизнес-консалтинг". Потому что всем на всё наплевать... (с)