Банки не переживут кредитную амнистию россиян

В России обсуждают кредитную амнистию для уязвимых заемщиков. Предлагают простить штрафы и пени, а тело долга растянуть на двадцать лет без процентов. С такой инициативой в Госдуме выступил председатель партии Справедливая “Россия – За правду” Сергей Миронов.

Идея представлена как социальная поддержка, но для финансовой системы это станет сильным шоком, потому что амнистию смогут получить миллионы заемщиков. Это изменит экономику розничного кредитования. Если под амнистию попадет 10% кредитного портфеля, то это составит 3,7 трлн рублей. Средняя чистая процентная маржа банков по рознице около 8%. Их годовой недополученный доход в таком случае составит 290–320 млрд.

Банки не смогут взять на себя такую компенсацию. Если же их заставить законодательно, то фондовый рынок моментально заложит снижение прибыли и дивидендов в котировки их ценных бумаг, что вызовет распродажу и панику. Акции банков могут уйти к крутое пике, потянув за собой весь рынок в целом, так как для оценки стоимости акций компании должна быть прозрачность и предсказуемость доходов, а вмешательство государства негативно отражается на инвестиционном климате в стране.

Мы считаем, что этого власти не допустят, так как поставленную президентом РФ Владимиром Путиным цель удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году никто не отменял, а любой удар по доверию может перечеркнуть этот план. Компенсировать убытки из бюджета тоже не вариант, его дефицит уже слишком высокий: за январь — август 2025 года он предварительно составил 4,19 трлн рублей.

Вероятность принятия такого закона в исходном виде, на наш взгляд, крайне низкая и логичнее будут точечные меры поддержки. Например, рефинансирование под льготную ставку при софинансировании региона, кредитные каникулы с ограниченным горизонтом. Также помогут адресные субсидии взносам для инвалидов и безработных, стимулы МФО к передаче проблемных портфелей банкам с дисконтом.

Предложенные меры помогут снизить социальную напряженность и не окажут негативного влияния на банковский сектор. При таком сценарии рынок воспримет инициативу нейтрально, банки сохранят маржу и капитал, а бюджет получит управляемую нагрузку без подрыва доверия инвесторов.