Я тут увидел новость, что Яндекс продает Авто.ру

Я тут увидел новость, что $YDEX продает Автору и внезапно в списках покупателей числится $SBERP. Сейчас анализирую компании с высоким потенциалом роста и такие новости не вызывают у меня энтузиазма, тем более на РФ рынке выбор не сильно богатый. Неэффективность маштабирования новых проектов характерна для диверсифицированных конгломератов, стремящихся превратиться в «экосистему». Формально экосистема должна снижать CAC, увеличивать LTV и создавать синергию между сервисами. На практике же часто получается чеболь — набор слабо связанных бизнесов, объединённых общим брендом и бюджетом. Российский рынок за последние 10–15 лет дал огромное количество таких примеров. Самый показательный — $SBER. Сбер: как экосистема стала источником системных убытков При Германе Грефе Сбер стал, возможно, самой амбициозной корпоративной трансформацией в истории России. Из классического банка он пытался превратиться в универсального digital-гиганта — от финтеха и e-commerce до медиа, такси, игр и ИИ. Проблема в том, что масштаб инвестиций оказался несоразмерен управляемости. 🚕 Citymobil и транспорт 🔹инвестиции в Citymobil, 🔹попытка конкурировать с Яндекс Go, 🔹интеграция с экосистемой (SberID, бонусы и т.д.). Результат: 🔹отсутствие технологического преимущества, 🔹проигрыш по экономике, 🔹выход из бизнеса с убытками. Классический кейс: деньги есть, экспертизы нет, рынок уже занят. 🛒 Яндекс.Маркет и e-commerce Сбер входил в Яндекс.Маркет с амбицией построить национальный Amazon. Фактически: 🔹конфликт стратегий с Яндексом, 🔹сложная структура управления, 🔹медленные продуктовые решения. В итоге: 🔹Сбер вышел из проекта, 🔹миллиарды инвестиций были списаны, 🔹экосистемной синергии так и не возникло. 🍔 СберМаркет (Купер) Доставка продуктов — ещё один «логичный» элемент экосистемы: 🔹частое использование, 🔹потенциал для кросс-продаж. Но на практике: 🔹высокая операционная сложность, 🔹тонкая маржинальность, 🔹постоянная необходимость субсидий. Даже после ребрендинга сервис долгое время оставался убыточным и не стал драйвером экосистемной прибыли. 🎮 Медиа, игры и контент 🔹SberGames — закрыт. 🔹СберЗвук — продан. 🔹SberCloud - продан 🔹 Okko - продан Видео и развлекательные сервисы — так и не стали массовыми. 🤖 ИИ как витрина, а не бизнес GigaChat и ИИ-направление Сбера выглядят мощно с точки зрения PR и демонстрации компетенций. Но: 🔹понятной бизнес-модели нет, 🔹коммерческая отдача минимальна, 🔹бюджеты — огромные. Это типичный пример инновации ради имиджа, а не ради возврата инвестиций. Яндекс: профильный бизнес — не гарантия успеха На фоне Сбера Яндекс долго выглядел более рациональным игроком. Но и здесь экосистемные иллюзии дают о себе знать. 🚗 Auto.ru — показательный кейс 🔹куплен за ~$175 млн, 🔹полностью профильный актив (поиск, реклама, классифайды), 🔹сильный бренд. Тем не менее: 🔹значимого роста синергии с экосистемой не произошло, 🔹актив перестал быть стратегическим, 🔹обсуждается продажа (в том числе Сберу). Теперь по той же траектории идут маркетплейсы: OZON Банк → брокер $OZON Wildberries → такси, медиа, сервисы. Риски очевидны: 🔹размытие фокуса, 🔹рост управленческой сложности, 🔹падение эффективности капитала. 🔹Экосистема начинает жить ради самой себя, а не ради клиента и прибыли. 🚀Есть ли успешные кейсы крупных компаний? Да есть и это $T , ребята строят свою экосистему вокруг финансов и точка. Поэтому порядка 20% моего портфеля это акции Т-банка. есть еще много материала про другие компании, чего стоит один только $MTSS, который и билетами торгует, и концерты устраивает, не забывая про медиа бизнес. Приятно осознавать, что CORE бизнес настолько большой, что все это можно назвать неудачными экспериментами, однако иногда экосистемы съедают всю прибыль основного бизнеса, примером может служить компания Связной. А какие неэффективные экосистемы знаете вы?.