Дивидендная отсечка Лукойла. Чего ждать от акций и есть ли смысл заходить сейчас

Уже 12 января состоится одна из самых заметных дивидендных отсечек этого месяца. Лукойл выплатит почти 400 рублей на акцию. С учетом налога инвесторы получат около 350 рублей чистыми. Для российского рынка это по-прежнему очень солидный дивиденд.

Право на выплату получат те, кто держал бумаги по состоянию на конец торгов 9 января.

Почему рынок не верил в дивиденды

После попадания Лукойла под санкции США и неожиданной отмены собрания акционеров по дивидендам рынок сильно занервничал. Многие решили, что компания вообще откажется от выплат, и начали активно избавляться от акций.

В результате котировки опускались почти к 4900 рублям. На мой взгляд, это была избыточная реакция. Я тогда не наращивал позицию агрессивно, но часть бумаг докупал, рассчитывая, что дивиденды просто перенесли, а не отменили.

Спустя несколько недель компания все же утвердила выплаты, и интерес к акциям резко вернулся. Но цена уже ушла далеко от минимумов, и покупать стало психологически сложнее.

Что произойдет с ценой после отсечки

Непосредственно перед дивидендной отсечкой Лукойл торговался в районе 5850–5950 рублей. Логично ожидать техническое снижение примерно на размер дивиденда. То есть после отсечки цена может оказаться в диапазоне 5500–5600 рублей.

Это стандартная рыночная механика, и ничего драматичного в этом нет. Дивиденды инвесторы получат, здесь вопрос закрыт. Гораздо интереснее, что будет с акциями дальше.

Моя позиция и текущая ситуация

Моя позиция по Лукойлу не самая большая в портфеле, но достаточно заметная. Я начал формировать ее еще несколько лет назад и продолжал аккуратно докупать в периоды сильных просадок.

Сейчас у меня около 30 акций, средняя цена покупки находится в районе 5350 рублей. Это не самый удачный уровень, но и далеко не максимум рынка. Основная цель для меня была не угадать дно, а собрать стабильный дивидендный актив.

Перед отсечкой позиция находится примерно в нуле плюс небольшой символический плюс. После отсечки она временно уйдет в минус, что ожидаемо, но дивиденды этот минус частично компенсируют.

Чего ждать от финансов Лукойла дальше

Я достаточно скептически смотрю на перспективы нефтяного сектора в ближайшие полтора-два года. Давление на цены, логистика, санкционные ограничения и возможное снижение спроса могут серьезно ударить по финансовым показателям.

Уже по итогам 2025 года прибыль Лукойла, скорее всего, будет ниже пиковых значений прошлых лет. Если говорить о дивидендах, то я бы закладывал примерно 550–600 рублей суммарно за 2025 год, включая уже объявленную выплату.

А вот в 2026 году ситуация может стать сложнее. В оптимистичном сценарии компания сможет заплатить около 350–450 рублей за год. В пессимистичном возможны минимальные выплаты или их пауза. Пока слишком много неопределенности.

Справедливая цена и ожидания по рынку

Исходя из текущих вводных, для себя я оцениваю справедливую цену Лукойла в диапазоне 4300–4600 рублей. Это ниже текущих уровней, но рынок не всегда торгует по справедливости.

Потенциал снижения в теории есть, и он может составлять 20–25 процентов от уровней после отсечки. Но российский рынок традиционно закладывает в Лукойл премию за качество бизнеса и прошлые дивидендные рекорды.

Практика последних лет показывает, что акции Лукойла редко задерживаются на сильно заниженных уровнях. Поэтому я не исключаю, что и в этот раз бумаги могут долгое время держаться выше фундаментально обоснованных значений.

Покупать, держать или продавать

Продавать Лукойл я сейчас не планирую. Бумага остается надежной дивидендной историей, пусть и с ухудшающимися перспективами. Но и активно докупать на уровнях 5300–5600 рублей я не готов.

Для себя я рассматриваю покупки только в случае снижения ближе к 4700–4800 рублям и ниже. Причем решение будет зависеть не только от цены, но и от новостей по отрасли и общей ситуации на рынке.

Если акции останутся в боковике, я спокойно продолжу держать текущую позицию и получать дивиденды. Если будет глубокая просадка, тогда можно будет подумать о наращивании доли.

Рост котировок после отсечки считаю маловероятным, но полностью исключать такой сценарий тоже нельзя. Российский рынок нередко живет своей собственной логикой.

Общий вывод

Несмотря на все риски, Лукойл по-прежнему выглядит одним из самых сильных и устойчивых эмитентов в нефтяном секторе. Да, впереди могут быть сложные годы, но по сравнению с другими нефтяными компаниями его положение все еще выглядит предпочтительным.

Другие нефтяные бумаги я сейчас не рассматриваю. Во многих из них, на мой взгляд, заложен чрезмерный оптимизм.

  Дисклеймер: Данный материал отражает личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции на фондовом рынке связаны с рисками. Все решения вы принимаете самостоятельно и под свою ответственность.  

Часть информации была взята из: https://tass.com/economy/2046935