IPO как точка разворота и ставка на будущее

Еще один интересный эмитент - Калужский Кристалл (КЛВЗ "Кристалл"), который провел IPO в феврале 2024 и привлек 1,15 млрд руб на МосБирже. Вот что говорит основной владелец и председатель Совета директоров КЛВЗ "Кристалл" Павел Победкин: выход на IPO для «Кристалла» никогда не был самоцелью. Это был осознанный шаг — как возможность привлечь длинный капитал и использовать его не для латания текущих задач, а для перестройки бизнеса.

Алкогольный рынок меняется быстрее, чем кажется со стороны, и ставка на инерцию и монопродукт сегодня перестает быть рабочей стратегией. Водка — рынок зрелый до предела. Тысячи SKU, стандартная технология, минимальная маржинальность и предельная прозрачность. В такой среде продукт фактически превращается в биржевой товар, где выиграть можно только ценой, а значит — за счет собственной рентабельности. Опираться на одну эту категорию — значит добровольно принимать все риски стагнации. Поэтому решение о диверсификации было принято задолго до IPO.

Средства, привлеченные через публичные инструменты, мы направили на глубокую трансформацию производства. За несколько лет «Кристалл» прошел масштабную реконструкцию без остановки завода: увеличилось количество линий, кратно вырос емкостной парк, появилась возможность работать со сложными рецептурами. В итоге водочный завод превратился в гибкую производственную платформу, способную выпускать дистилляты, ликеры, биттеры, коктейли, слабоалкогольные и баночные напитки.

Эта стратегия уже дает ощутимый эффект. На фоне снижения объемов водки компания растет по выручке и маржинальности. Доля ЛВИ и сложных напитков увеличивается, акцизная нагрузка снижается, денежные потоки становятся устойчивее. Принципиально важно, что этот рост происходит не «по рынку», а вопреки ему — в условиях общего падения потребления.

Отдельного внимания заслуживает работа с новыми категориями. Мы сознательно идем туда, где рынок еще не сформирован, и выводим продукты, которые ранее в России не производились. Соджу, его производные, баночные форматы — это не попытка догнать тренд, а стремление задать его. Такой подход требует времени и инвестиций, но формирует высокий барьер для повторения и дает долгосрочное преимущество.

IPO изменило и саму логику управления. Публичный статус дисциплинирует: возрастает значение прогнозируемости, финансового планирования и прозрачности. В структуре фондирования мы выстраиваем баланс между банковскими инструментами и облигациями, снижая зависимость от одного источника капитала и повышая устойчивость бизнеса.

При этом важно понимать более широкий контекст. Алкогольный рынок в целом переживает сдвиг: при снижении потребления крепких напитков растет интерес к смешанным форматам — коктейлям, RTD (ready-to-drink), слабоалкогольным категориям. Потребитель все чаще выбирает не просто алкоголь, а вкус, качество и понятный состав. Натуральность и органолептика выходят на первый план, а идея «алкоголя ради алкоголя» постепенно уходит в прошлое.

Именно в этом направлении мы и движемся. Большинство наших новых запусков — это продукты, которые впервые появляются в России в своих нишах. В ближайшие годы мы будем последовательно развивать этот вектор, масштабировать успешные решения и выходить на новые рынки, включая экспорт.

Для «Кристалла» IPO стало точкой разворота. От модели монопродукта компания переходит к диверсифицированному, технологичному и более гибкому бизнесу — с фокусом на вкус, качество и устойчивый долгосрочный рост.