Облигации федерального займа (ОФЗ). Теория для начинающих

Друзья, в статье много терминов. Если не интересуетесь инвестициями, к прочтению необязательно. Теорию я изучала ранее, а в данный момент изучаю инвестиционные инструменты на практике. Купила в свой небольшой портфель ОФЗ. 

Помним, что практика без теории, все равно, что стул со сломанными ножками. Поэтому, поехали! Дальше будет сложно, но инвестору это знать обязательно. 

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые обязательства РФ, выпускаемые Министерством финансов. Их считают самой консервативной и надёжной инвестицией на российском рынке. Вы даёте деньги в долг государству, а государство обязуется вернуть их с процентами.

Как работает ОФЗ: ключевые параметры.

Любая облигация — это набор чётко определённых параметров. У ОФЗ они стандартны и прозрачны:

• Номинал — сумма, которую государство берёт в долг по одной бумаге. Обычно это 1 000 рублей. Именно эту сумму вы получите при погашении, независимо от цены покупки.

• Рыночная цена — цена, по которой облигация торгуется на бирже. Она может быть выше или ниже номинала. Разница возникает из-за изменений процентных ставок, инфляции и спроса на бумаги. Например, если ключевая ставка ЦБ выросла после выпуска ОФЗ, старые облигации с более низкими купонами становятся менее привлекательными — их цена падает.

• Купон — периодический доход, выплачиваемый эмитентом. ОФЗ обычно платят купоны раз в полгода или раз в год. Сумма купона фиксируется при выпуске и может быть:

Фиксированной— например, 8% годовых, то есть 80 рублей в год на номинал 1 000 рублей.

Переменной — привязанной к индексу инфляции (ОФЗ-ИН) или ключевой ставке ЦБ (ОФЗ-ПД).

• Накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, которая «накопилась» с момента последней выплаты. Если вы покупаете облигацию между купонными датами, вы платите продавцу эту часть. При следующей выплате вы получаете полный купон, но уже за свой «период владения». Это не дар — это справедливое распределение дохода.

• Срок погашения — дата, когда государство обязано вернуть номинал. Сроки выпусков варьируются: от 1 до 30 лет. *Срок до погашения* — это оставшееся время до этой даты. Например, облигация, выпущенная на 10 лет, через 3 года после эмиссии имеет срок до погашения 7 лет.

Пример: как это работает на практике

Предположим, вы покупаете ОФЗ-ПД (переменный купон) с номиналом 1 000 рублей, купоном 8% годовых, выплачиваемым раз в полгода. Облигация была выпущена 5 лет назад, срок погашения — через 3 года. Рыночная цена — 980 рублей. При покупке вы платите 980 рублей + 20 рублей НКД (так как прошло 4 месяца с момента последнего купона). Итого — 1 000 рублей за бумагу.

Ваша прибыль будет складываться из:

✅Купонов: через 2 месяца вы получите полный купон — 40 рублей (8% / 2). Следующий — ещё через 6 месяцев и так далее.

✅Погашения: через 3 года вы получите 1 000 рублей номинала.

Таким образом, вы купили бумагу за 980 рублей, за три года получите:

✅6 купонов по 40 рублей = 240 рублей

✅1 000 рублей при погашении

Итого: 1 240 рублей.

Прибыль: 240 рублей (без учёта НКД, который вы уже заплатили продавцу).

Если бы вы купили её по номиналу — 1 000 рублей — прибыль была бы только от купонов: 240 рублей.

Купив дешевле, вы получили дополнительный доход за счёт разницы между ценой покупки и номиналом при погашении.

Как зарабатывать на ОФЗ?

Существует два основных способа:

✅Получение купонов — пассивный доход. Подходит для тех, кто ищет стабильный поток денег. Фиксированные купоны предсказуемы, переменные зависят от ставок ЦБ, но тоже выплачиваются регулярно.

✅Спекуляция на цене — покупка по низкой цене, продажа по высокой. Например, если ключевая ставка ЦБ снижается, новые ОФЗ выпускаются с более низкими купонами — старые, с высокими купонами, становятся востребованными, и их цена растёт. Можно продать их дороже, чем купили, и получить прибыль.

✅Идеальный сценарий: купить ОФЗ ниже номинала, получать купоны и дождаться погашения — тогда доход складывается из двух источников: купонов и разницы между ценой покупки и номиналом.

Риски: есть ли подвох?

Даже у государственных облигаций есть риски:

• Риск процентных ставок: если ставки растут, цены на существующие ОФЗ падают. Это рыночный механизм. Если вы продадите бумагу до погашения в такой момент, потеряете выгоду.

• Инфляционный риск: если купон фиксированный, а инфляция растёт, реальная доходность падает. Для защиты от этого есть ОФЗ-ИН — с купонами, привязанными к инфляции.

• Кредитный риск: у ОФЗ он минимальный. Но в условиях санкций или геополитических потрясений возможна волатильность и ликвидность.

• Налоги: доход с купонов и разницы в цене облагается НДФЛ 13% (для резидентов). Брокер удерживает его автоматически.

Почему ОФЗ должны быть в консервативном портфеле?

ОФЗ не обещают высоких доходов, как акции или облигации корпораций. Но они обеспечивают:

• Стабильность— государство платит по обязательствам.

• Ликвидность — их легко купить и продать на бирже.

• Прозрачность — все параметры публичны, данные доступны на сайте Минфина и биржевых платформах.

• Диверсификацию — снижают волатильность портфеля, особенно в кризисы.

Что нужно знать инвестору?

• Открыть брокерский счёт — этого достаточно.

• Покупать можно от одной облигации (1 000 рублей).

• Используйте фильтры: срок до погашения, купон, тип (фикс/перем/ИН).

• Не забывайте про НКД — он влияет на итоговую стоимость сделки.

• Долгосрочные ОФЗ (10+ лет) чувствительны к ставкам — для новичков лучше начинать с 1–5 лет.

• Используйте стратегии, например, «купонная зарплата».

Итог: ОФЗ — это финансовый инструмент с чёткой логикой. Они не дают высоких прибылей, но обеспечивают надёжность. 

Статья написана с опорой на журнал СберСова и обучающий курс от Т-Банка "Толк-2026".

Важно понимать, что ОФЗ государство использует для снижения инфляции. Инвестор, вкладывая в ОФЗ, помогает экономике РФ. 

P. S. Если вы заметили ошибку или неточность, обязательно напишите!