Подведены предварительные итоги реформы статуса квалифицированного инвестора

В финансовой сфере подводятся предварительные итоги масштабной реформы, касающейся получения статуса квалифицированного инвестора, которая стартовала в 2025 году. Изменения затронули ключевые параметры, включая имущественный и доходный цензы, а также ввели новые условия для доступа к сложным финансовым продуктам. Активные дискуссии вокруг нововведений указывают на то, что процесс трансформации, вероятно, продолжится и в 2026 году. Об этом пишет «Банковское обозрение».

Центральным и наиболее обсуждаемым изменением стало значительное повышение имущественного ценза. Изначально Банк России предлагал увеличить требуемый объем активов с 6 до 30 миллионов рублей, мотивируя это необходимостью соответствовать более строгим международным стандартам. В результате консультаций с участниками рынка был принят компромиссный вариант — двухэтапное повышение: сначала до 12 млн рублей, а затем до 25 млн.

Параллельно регулятор ввел альтернативные и комбинированные пути получения статуса. Теперь стать квалифицированным инвестором можно не только по имущественному признаку, но и на основании профильного образования, ученой степени или подтвержденного высокого годового дохода (от 20 млн рублей). Также появилась возможность комбинировать критерии, например, наличие финансового образования и более низкий порог по доходу или активам. Это позволяет получить статус за счет профессиональных знаний, а не только капитала.

Статистика наглядно демонстрирует эффект от уже вступивших в силу нововведений. Темпы прироста числа квалифицированных инвесторов резко замедлились: квартальный рост составил менее 0.5% против двузначных цифр в предыдущие годы. Это именно тот результат, на который рассчитывал регулятор: сокращение числа случайных квалов, получивших статус лишь по формальным признакам. При этом все больше людей подтверждают квалификацию через опыт торговли, а не через справку о доходах.

Для профессиональных участников рынка реформа имеет неоднозначные последствия. С одной стороны, она способствует приходу на рынок более подготовленных и состоятельных клиентов. С другой, повышение планок объективно сужает клиентскую базу и может привести к снижению ликвидности на рынке сложных инструментов, что негативно скажется на выручке брокеров и инвестиционных компаний.

В качестве дальнейшего шага по совершенствованию системы участники рынка предлагают создать единый реестр квалифицированных инвесторов. Это позволило бы упростить процедуру подтверждения статуса при работе с разными брокерами. Данная идея нашла поддержку и у регулятора, который рассматривает возможность включения в такой реестр инвесторов, сдавших специальный экзамен, однако конкретные параметры этой системы еще предстоит определить. Об этом я уже писал.