«А много ль корова даёт молока?»: «Село Зелёное» выходит на рынок облигаций
В мире финансов порой случаются истории, достойные деревенского фольклора. Вот и сейчас на бирже разворачивается сюжет в духе народных прибауток: «Село Зелёное» готовится разместить облигации, а инвесторы задумчиво потирают руки и приговаривают: «А много ль корова даёт молока?»
Предыстория: от пастбища до проспекта
Для начала — немного фактологии (чтобы не казалось, будто мы тут байки травим). «Село Зелёное» — не просто поэтичное название, а федеральный бренд молочной продукции. За ним стоит удмуртская компания «Милком», входящая в группу «КОМОС» с 18 предприятиями и 20 производственными площадками. В рейтингах — почётная четвёрка по объёму выручки среди агропромышленных холдингов России.
Облигации: не молоко, но тоже белое и питательное
«Село Зелёное» выпускает облигации 1Р2 на 2 млрд рублей. Параметры, от которых инвестор может и прослезиться (но от радости):
- срок — 2 года;
- купонная доходность — 17–18 % (а если посчитать эффективную доходность к погашению, выйдет и до 19,56 %);
- выплаты — 12 раз в год (можно считать это «ежемесячным удоем»);
- без оферты и амортизации (корова, так сказать, без причуд).
Многие инвесторы смотрят на «Село Зелёное» с юмором. С одной стороны — рейтинг A от двух агентств (почти как «корова трижды в день»). С другой — финансовые показатели, от которых можно и за голову схватиться:
- выручка выросла на 16,2 % (до 93,7 млрд рублей) — неплохо, но…
- чистая прибыль упала на 47 % (до 4,13 млрд рублей);
- себестоимость продаж подскочила на 17 % (до 75 млрд рублей);
- рентабельность по EBITDA снизилась до 12,5 % (было выше);
- показатель «Чистый долг/EBITDA» — 3,3 (а хотелось бы поменьше).
В общем, корова даёт молоко, но корм дорожает, доярки просят опять повысить зарплату, налоги растут быстрее удоев и соседкий кот повадился отлакивать свой процент.Кстати о процентах...
Долговые обязательства
По данным бухгалтерской отчётности за 2024 год, у АО «Милком» зафиксированы:
- Долгосрочные обязательства — 15 020 247 000 рублей (рост на 26% по сравнению с предыдущим годом).
- Краткосрочные обязательства — 4 134 662 000 рублей (рост на 26,54%).
Эти суммы включают кредиты, займы, кредиторскую задолженность перед поставщиками и другие финансовые обязательства.
Кредиторы и судебные споры
Компания участвует в многочисленных арбитражных делах, где выступает в качестве ответчика. По данным на 2023 год, «Милком» был ответчиком в 151 судебном деле с общей суммой исковых требований около 50 772 361 рублей.
Инвесторские дилеммы
Так брать или не брать? Вот аргументы «за» и «против» в стиле деревенских пересудов:
За:
- бренд-то известный — молоко в «Перекрёстке» стоит, люди покупают, чай не дубайский шоколад, всегда спрос будет.
- рейтинг A — не каждый эмитент такое имеет;
- доходность почти 20 % — на фоне ключевой ставки это как сливочное масло на горячем хлебе.
Против:
- долг высокий — корова, похоже, слишком много сена съедает;
- прибыль падает — может, пора ветеринара вызывать?
- агентства первого эшелона дали бы рейтинг пониже (где‑то на уровне BBB+) — а это уже настораживает.
Вывод: доить или не доить?
«Село Зелёное» — как та самая корова из анекдота: вроде и даёт молоко, но с нюансами. Облигации с доходностью под 20 % выглядят соблазнительно, но финансовые показатели напоминают, что «корова брыкается».
Так что решение за вами. Если готовы к рискам — можно взять небольшую порцию «молока». Если предпочитаете спокойствие — лучше подождать, пока корова станет покладистее.
А пока — выпьем (не за вредность, а за удачу) и посмотрим, как пойдёт размещение. Ведь в мире инвестиций, как и в деревне, главное — не пропустить момент, когда ведро покатится.
Не является инвестиционной рекомендацией или экспертным мнением.
Инвесторы часто встречают одни и те же вызовы: страх перед ошибкой, сомнения в стратегии, искушение поддаться эмоциям. Что по этому поводу думают люди, давно и глубоко погруженные в тему инвестиций? Цитаты про них, которые работают как компас, собрали для вас.
Так сложилось, что инвестиционные площадки часто путают с биржами, торговым софтом, сайтами брокеров. Словом, со всем тем, что ассоциируется с возможностью во что-то либо вложить деньги. Но это не так! Предлагаю разобраться в терминах.
Стоимость чистых активов БПИФ РФИ «Ликвидность» (LQDT) под управлением УК АО ВИМ Инвестиции превысила 500 млрд рублей. Фонд является абсолютным лидером по объему активов, занимая порядка 30% рынка БПИФ денежного рынка.
Нередко наблюдаю, как эксперты объясняют значительный рост индекса МосБиржи какими-то ерундовыми по сути заявлениями из мира геополитики.
Давайте начистоту: само слово «инвестиции» для многих звучит как что-то сложное, скучное и доступное только тем, у кого уже есть лишние миллионы. Кажется, что это про графики, биржевые сводки и высокие риски. На самом деле, это одно из самых больших заблуждений.
Я сейчас не о левых списаниях от брокеров и не о прочих бедах, с которыми сталкивался каждый инвестор, которые мы на эмоциях можем окрестить мошенничеством. Я о реальных ситуациях, при которых теряли деньги или рисковали их потерять.
Оферта в облигациях — что это такое простыми словами? Если вы уже занимаетесь инвестициями или только планируете это едать, важно понимать ее механизм, ведь это может существенно изменить вашу доходность и риски.
Приложения БАНКОВ отличный способ понять интересно ли вам разбираться в правилах обращения ценных бумаг. Как инструктор по вождению, вас опросят и убедится, что ВЫ понимаете что делаете.
Надо ли инвестировать?
8 декабря ПКО «Защита онлайн» провела публичную презентацию первого выпуска облигаций на Московской бирже. В ходе прямого эфира представители компании — генеральный директор Денис Загребельный и операционный директор Валерий Зоткин — представили ключевые финансовые характеристики инструмента и обсудили с профессиональной аудиторией вопросы стратегии, отраслевых тенденций и позиции компании в формирующейся финтех-структуре.
Инвестиционные фонды по сути представляют собой механизмы для управления определенными активами. Они различаются по многим параметрам. Например, по способу управления, структуре и механике работы. Крупнейшие инвестиционные фонды - суверенные. Их формируют государства. Для сравнения: Государственный пенсионный фонд Норвегии управляет активами на сумму более $2 трлн, тогда как под управлением крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Associates LP находятся активы стоимостью лишь $136,5 млрд.
Часто задаюсь вопросом, почему один банк предлагает вклад под 5% годовых, а другой — под 7% на схожих условиях. На первый взгляд, все привлекают клиентов, но разница в 2% для суммы в 500 000 рублей — это уже 10 000 рублей в год. Разобрался в теме и делюсь выводами.
Грамотное управление финансами-не привилегия экономистов, а необходимый навык для каждого. Даже небольшие ежедневные привычки способны кардинально изменить ваше финансовое положение. Рассмотрим ключевые принципы, которые помогут держать бюджет под контролем.
Понимаю, что инвестиции и накопления это совсем не одно и то же, что они несут риски и так далее. Но у меня получилось так, что я научилась копить как раз благодаря инвестициям! У меня никогда не получалось откладывать много, поэтому мотивации открывать вклады, да и долго держать деньги на накопительных счетах не было вообще никакой. Но когда начала пробовать покупать ПИФы, ситуация изменилась.
Глобальный перегрев был резко вытеснен ворвавшимися осенними ветрами финансового кризиса. Большинство «оделось потеплее» и двинулось в сторону привычной инвалюты и вкладов, надолго забыв про портфели, фонды, бумаги... Автор же решил пойти на повышение риска.
