Доллар-2025: Американская мечта сменилась политическим триллером

Помните, с каким настроением мы начинали 2025 год? Новый президент США, обещания «снова сделать Америку великой», эйфория на рынках... Инвесторы были уверены: доллар ждет безоговорочное лидерство .

Казалось, рецепт успеха прост: протекционистские тарифы Трампа должны были замедлить мировую экономику и заставить капиталы искать убежище в американской валюте. А высокие ставки ФРС — сделать доллар еще привлекательнее.

Но рынок — худший предсказатель будущего. 💸

Реальность оказалась жестче любого голливудского сценария. Вместо триумфа доллар устроил себе худшее полугодие с 1973 года, рухнув на 11% к корзине мировых валют уже к лету . А по итогам года индекс DXY (курс доллара к шести основным валютам) просел почти на 10% — самое сильное падение за восемь лет .

Что же пошло не так? Давайте разберем 5 главных причин волатильности уходящего года.

🔥 1. "Шок Трампа 2.0": Политика неопределенности

Вместо стабильности новый старый президент принес хаос. «Освободи день» (Liberation Day) с анонсом новых пошлин сменился «тарифным тайм-аутом» уже через неделю . Такая чехарда уничтожила главный актив доллара — предсказуемость. Раньше в кризис инвесторы бежали в доллар как в "тихую гавань". Теперь же на фоне торговых войн они бегут от доллара, видя риски для самой экономики США .

🏦 2. ФРС под прицелом: Атака на независимость

Представьте, что главу Центробанка могут уволить за непослушание. Для США это всегда было табу. Но в 2025 году Трамп всерьез начал обсуждать отставку Джерома Пауэлла из-за медленного, по его мнению, снижения ставок . Для глобальных инвесторов это стало красной тряпкой: когда правительство вмешивается в монетарную политику, валюта превращается в "токсик". Доверие к "зеленому" пошатнулось .

📉 3. Разворот ФРС: Ставки пошли вниз

В начале года ФРС держал ставки высоко, но инфляция и риски рецессии заставили их смягчить политику. К декалю ключевая ставка была опущена до 3,5–3,75% . Логика проста: ставки падают — доходность падает — доллар дешевеет. Но главный сюрприз в другом: Европейский ЦБ (ЕЦБ) к концу года свой цикл снижения фактически завершил, а ФРС — только в середине пути. Разница в ставках (которая всегда играла на руку доллару) начала сокращаться .

🌍 4. Геополитика и дедолларизация

США использовали доллар как оружие, и мир начал искать обходные пути. В 2025 году мы увидели ускорение перехода на нацвалюты в торговле, особенно в рамках БРИКС . Китайский юань укрепился к доллару на 4%, а южноафриканский ранд — почти на 12% . Это не крах доллара, но это эрозия его исключительности.

🇷🇺 Бонус: А что же рубль?

Пока доллар падал в мире, в России случилось чудо: рубль показал лучшую динамику среди всех валют крупных экономик, укрепившись к доллару почти на 30%! .Феномен объясняется просто:

• Наш ЦБ (в отличие от ФРС) держал и даже повышал ставку, делая рубль "золотым" для спекулянтов .
• Экспортеры были вынуждены продавать валюту, чтобы платить налоги в рублях .
• Импорт сжался из-за дорогих кредитов, спрос на валюту упал .

🔮 Что дальше? (Взгляд в 2026-й)

Аналитики ждут интересной борьбы. В России поддержка рубля может ослабнуть (ЦБ начнет снижать ставки, продажи валюты сократятся), и доллар может вернуться в диапазон 85–95 рублей .

В мире же доллар будет похож на "качели". Если экономика США удивит ростом, а ФРС возьмет паузу — доллар отыграет потери. Но если бюджетный дефицит и политическая неопределенность останутся — нас ждет продолжение "медвежьего" тренда .

Итог 2025 года: Инвесторы усвоили старую истину на новый лад — в современном мире уже недостаточно, чтобы экономика была сильной. Важно, чтобы политика была предсказуемой. Именно этого доллару в этом году и не хватило. 👋