Вечный фьючерс, фандинг и антифандинг: что это такое?
Вечный фьючерс – это фьючерсный контракт, не имеющий фиксированной даты исполнения (экспирации). В отличие от срочных фьючерсов, которые завершаются по истечении установленного срока, бессрочные фьючерсы продолжают торговаться на неопределенный срок. На биржах такие контракты могут теоретически существовать до 01.01.2100.
Технически вечные фьючерсы представляют собой однодневные контракты, которые автоматически продлеваются каждый день. Это отличает их от обычных фьючерсов, где предусмотрена поставка актива по истечении контракта. В бессрочных фьючерсах поставка не осуществляется, даже если бы была установлена дата экспирации.
Биржи также предлагают возможность конвертации вечных фьючерсов в квартальные за три дня до даты экспирации срочного фьючерса с комиссией в 1%. Однако, на практике, этот механизм редко используется трейдерами.
Принцип торговли: Трейдер, открывший позицию по вечному фьючерсу, сам решает, когда закрывать сделку. Экспирация отсутствует, поэтому перенос позиции не требуется. Вечные фьючерсы привязаны к цене базового актива, что делает их подходящими для долгосрочных инвестиций.
Технические аспекты: В некоторых терминалах такие фьючерсы обозначаются как CFD (контракты на разницу цен). Это важный момент, так как по своей природе они схожи с квази-спотовыми инструментами.
Фандинг в вечных фьючерсах
Фандинг – это механизм стабилизации цен бессрочных фьючерсов относительно базового актива на спотовом рынке. При наличии отклонений между ценой фьючерса и спотом трейдер либо платит, либо получает фандинг.
Если фандинг положительный, покупатель (лонг) выплачивает его продавцу (шорт).
Если фандинг отрицательный, наоборот, покупатель получает фандинг, а продавец его платит.
Мировая практика и алгоритм фандинга
Международные биржи и Мосбиржа тоже $MOEX используют фандинг для балансировки цен. Этот механизм необходим, чтобы стоимость бессрочных контрактов не отклонялась слишком сильно от спотового рынка. Алгоритм следующий:
В случае отклонения цены фьючерса от базового актива разница выплачивается одной из сторон сделки (лонгисту или шортисту).
Если фандинг положительный, он списывается с покупателей и начисляется продавцам. Если отрицательный — наоборот.
Когда ставка финансирования становится положительной, это означает, что цена фьючерса выше спотовой. Биржа начинает взимать процент с покупателей, выплачивая его продавцам. Это создает стимул к закрытию длинных позиций и росту шортов, что в свою очередь оказывает понижательное давление на цену фьючерса, приближая ее к спотовой.
Фандинг рассчитывается по специальной формуле для каждого вечного фьючерса, подробности можно найти на сайте биржи.
Линейка вечных фьючерсов на FORTS
На текущий момент на FORTS торгуется 7 бессрочных фьючерсов: индекс Мосбиржи $IMOEXF , акции Газпрома $GAZPF , Сбербанка $SBERF , а также фьючерсы на валюты (юань $CNYRUBF , доллар $USDRUBF , евро $EURRUBF ) и золото $GLDRUBF . Линейка таких фьючерсов будет расширяться.
Антифандинг: как нейтрализовать фандинг
Дополнительно стоит изучить методы нейтрализации фандинга, такие как антифандинг, а также стратегии заработка на фандинге. Данная информация широко доступна на различных ресурсах, включая специализированные сайты и блоги. Про антифандинг выложу информацию в следущем посте. Поговорим про хэджирование позиций, низкий фандинг, перекос рынка и перенос позиций на другой инструмент.
Заключение
Вечные фьючерсы – это интересный инструмент для долгосрочных инвесторов, так как они позволяют удерживать позиции без необходимости их перевода при экспирации. Фандинг же служит для поддержания равновесия между ценой фьючерсов и спотового рынка.
В мае было выгодное предложение от Альфа-Банка "Пригласи друга в инвестиции".
По данным Росстата, добыча угля в России в июле 2024 года упала на 6,7% в годовом выражении, достигнув самого низкого уровня с начала пандемии в 2020 году — 31,5 млн тонн. Это значительное снижение, особенно на фоне пиковых значений декабря 2022 года, когда угольные компании добывали на 12 млн тонн больше, что составляет сокращение на 27%. Основной удар пришелся на каменный уголь, который составляет около 80% всего производства. Его добыча снизилась на 8,2%, в то время как антрацит, наиболее...
Этот вопрос волнует не только начинающих инвесторов, но и клиентов уже имеющих опыт. Меняющийся рынок, качество и удобство предоставляемого сервиса, уровень поддержки компании и ее тарифы — это ряд параметров, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при выборе брокера. Они же вынуждают и действующих клиентов инвестиционных компаний искать наиболее привлекательные условия для дальнейшего обслуживания.
Виктор Кох в образе Тони Старка. Щелчок и нет ограничений.
В последнее время изучаю разные инвестиционные стратегии и столкнулась с частыми комментариями об инвестировании только в акции, это относится и к другим инструментам. Выбирая что-то одно, вы рискуете все потерять.
Только 39% домохозяйств в России имеют некоторые накопления, и лишь 28% их сбережений хватит на несколько месяцев или более. При этом основной мотив сбережений — непредвиденные расходы.
А вы знали, что Марк Твен был не только талантливым писателем, но и не слишком удачным инвестором? На рынке США даже появился термин «Эффект Твена».
Помните, раньше была такая формула 33 + 33 + 33% (доллары + евро + рубли). А как можно инвестировать сегодня?
А какие валюты выбираете вы?
Серебро. Традиционная "корзина из трех валют" заслуживает быть преданной анафеме, так как показывала отвратительную реальную доходность и представляла собой насмешку над диверсификацией. Продолжать в том же духе, выбрав какие-то иные валюты, вряд ли имеет смысл, если только время у человека бесплатное. ;)
Disclosure: long XAG (31.53%)
P.S. В финансах, в отличие...
График доходности рублевых вложений в пересчете на доллары. За точку отсчета взята дата перехода ЦБ к плавающему курсу (10.11.2014).
Часто говорят, что ипотека - это кабала. Но так ли это на самом деле?
Рынок торгов - перспективный рынок, который приковывает к себе внимание как частных, так и корпоративных инвесторов. Мы составили рейтинг топ-5 самых дорогостоящих и топ-5 самых необычных лотов портала «Торги России», которые были реализованы в первом полугодии 2024 года. Подробности - в материале, подготовленном специально для Banki.ru.
Ожидается, что 2024 год принесет много новых IPO на российский рынок, особенно в IT-секторе и сельском хозяйстве. Готовы ли вы инвестировать в эти сектора?
Российские инвесторы все чаще обращают внимание на юань как стабильную валюту для сохранения капитала. А как вы относитесь к вложениям в юани? Считаете ли этот инструмент надёжной защитой от волатильности рубля?
Наша сторона реализовала подачу ещё 1 нового частного обращения в OFAC с целью разблокировки активов иностранных ценных бумаг в рамках санкций на ПАО "СПБ Биржа" $SPBE.
Помните, как пенсионер из Москвы выиграл в лотерее 170 миллионов рублей? А давайте попробуем пофантазировать и распишем, на что можно потратить все эти деньги.