Вклады или ОФЗ? Мои мысли на фоне снижения ставки

Друзья, последние дни я активно выбираю между старым добрым вкладом и облигациями. Рынок меняется и пора включать голову. Спойлер: я уже начал потихоньку перекладываться в ОФЗ. Почему? сейчас объясню. Но сразу предупрежу: это не инвестиционная рекомендация, а мой личный взгляд.

Итак, июнь 2026 года. Ключевая ставка ЦБ держится на уровне 14,5%. Следующее заседание 19 июня, и большинство аналитиков ждут снижения до 14%. А по прогнозам самого ЦБ, в 2027 году ставка может упасть до 8-10%. Это главный ориентир.

Теперь смотрим, что происходит с продуктами. Средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков сейчас составляет около 13%. Да, в рекламе мелькают и 15-20%, но это, как правило, краткосрочные акции для новых клиентов на мелкие суммы или на пару месяцев. Надёжный годовой депозит в приличном банке даст вам сегодня примерно 13–14% годовых.

А что с ОФЗ? По оценкам аналитиков БКС (начало июня 2026 года), доходность средне и долгосрочных ОФЗ (от 5 лет) составляет около 14,7%. Например, бумаги с погашением через 15-20 лет дают примерно 14-15% годовых купонного дохода.

Теперь главный вопрос: что будет при снижении ставки?

Вклад. Вы фиксируете доходность на момент открытия. Если откроете депозит на год под сегодняшние 13%, то все 12 месяцев будете получать эти 13%, даже когда ставка упадёт до 10%. Это плюс. Минус: инфляция по итогам 2026 года ожидается на уровне 5,2% (озвучено президентом на ПМЭФ), так что +- реальная доходность будет около 7-8% (понятно, что даже эти цифры завышены, но все же). Неплохо, но не фантастика.

ОФЗ. При снижении ключевой ставки цены облигаций с фиксированным купоном растут. Купив сейчас бумагу с купоном ~14% и дождавшись снижения ставки до 10%, вы можете продать её дороже, плюс к купонному доходу. В этом главный потенциал. Однако есть и риск: если ставка вдруг пойдёт вверх (например, из-за геополитики), цены ОФЗ упадут, и при продаже можно получить убыток.

"Если сценарий мягкого снижения ставки реализуется, доходности ОФЗ и частично корпоративных облигаций будут ползти вниз, а цены - расти. Есть потенциал для дополнительного курсового дохода сверх купонов" - Арина Веспер

Про налоги коротко. По вкладам НДФЛ платится с процентов, превышающих необлагаемый лимит (в 2026 году, он составляет 160 тыс. рублей). По ОФЗ налог 13% удерживается со всех купонов, но вы получаете их регулярно и можете сразу реинвестировать.

Что я решил для себя? Если деньги нужны в ближайшие 1-2 года - только вклад. Страховка АСВ до 1,4 млн, никакой рыночной волатильности. Если горизонт 3+ лет и хочется зафиксировать высокую доходность на годы вперёд, то ОФЗ сейчас выглядят привлекательно. Но я не кладу туда всё: диверсификация рулит.

А вы что думаете? Есть смысл сейчас заходить в длинные ОФЗ или лучше пересидеть в коротких вкладах, пока ставка не упадёт ещё сильнее? Кто уже держит облигации, как пережили прошлые циклы? И доверяете ли прогнозам ЦБ про 8-10% в 2027-м?

Давайте разбираться вместе. Жду ваших комментариев.