Все указанные в этом сообщении рейтинги — внутрифорумные рейтинги от mfo_invest (не аккредитован ЦБ).Всем привет! У нас тут весело с новыми правилами, так просто теперь ничего и не напишешь. Я со свежими оценками по компаниям по отчетности за 9 мес.
КредитехРейтинг — средний+.
Сворачивание бизнеса проходит весьма неплохо. Структура баланса становится все более «здоровой» и риски снижаются:
— финансовые вложения упали до 351 млн (было 433 по итогам полугодия),
— финансовые обязательства упали до 274 млн (было 360 млн по итогам полугодия),
— убыток стабилизировался, за 3 квартал составил 5 млн (за полугодие минусовали на 94 млн).
Плюсы:
— улучшения в структуре баланса,
— материнская компания,
— качество отчетности,
— ликвидная позиция.
Риски:
— уход с рынка нецивилизованным путем,
— продажа компании и смена её собственника,
— неопределенность стратегии.
МигкредитРейтинг — высокий-.
Все весьма неплохо и развивается по хорошему сценарию (я про возврат кредита Открытию). За Мигом есть грешок по непрофильным активам (например, займы на маму выдавал) — поэтому может так произойти, что в целях погашения кредита они сворачивали бы высокодоходные активы (микрозаймы), а на балансе оставались бы низкодоходные и рискованные активы (всякие междусобойчики). Чтобы понять, не идет ли негативных тенденций, я посмотрел изменение активов и реальной выручки в динамике. Компания почему-то не представила отчет о движении денежных средств за 1 квартал 2018, поэтому будем сравнивать усредненные показатели по первому полугодию с данными за 3 квартал:
1 полугодие (средн)— фин вложения 3 100 млн,
— получено процентов 1 108 млн,
— отношение — 36%
3 квартал— фин вложения 2 832 млн,
— получено процентов 912 млн,
— отношение — 32%
Таким образом, показатель рентабельности активов несколько снизился. Но по большому счету это не критично, с учетом статистической погрешности и погрешности выбранного метода анализа, главное — порядок цифр тот же самый.
Плюсы:
— хорошее финансовое положение компании,
— хорошая структура баланса,
— рыночные позиции,
— бенефициары.
Риски:
— кредит от Открытия,
— риск наличия непрофильных активов.
Джой МаниРейтинг — низкий+.
Ситуация весьма тревожная:
— судя по отчетам о МФД, проедают капитал очень быстрыми темпами (по бухгалтерской отчетности темпы пониже),
— все деньги компании лежат в кассе (у онлайн МФО!),
— фин вложения с начала года выросли на 71 млн, а обязательства на 74 млн,
— капитал сократился со 110 млн до 107 млн (капитал по методике ЦБ, по моим прикидкам, скоро может 70млн "пробить"),
— текущая ставка по инвестициям 24% годовых с ежемесячной выплатой сроком на 1 год — это, нуууу, очень очень много, стали безумно активными по части рекламы инвестиций,
— не забываем про стратегический PDL-риск, который с высокой вероятностью компания не выдержит.
Плюсы:
— качество отчетности,
—
фейсбук директора.
Риски:
— отсутствие рентабельности,
— супер-повышенная активность по сбору инвестиций,
— плохая ликвидная позиция, деньги в кассе,
— налоговые риски.
ПлатизаРейтинг — средний+.
В предыдущей оценке я писал про сложную структуру владения. А тут добрые люди выслали мне информацию с Кипра по материнской компании. Что получается:
— 100% привелигированных акций (голосующих) принадлежат Сергею Мохнову, г.Пермь (кто это?),
— обыкновенные акции распределены между всякими оффшорками и физиками (в том числе россиянами),
— 5% обыкновенных акций находятся у кипрской компании Финама, 10% акций у Дмитрия Ремшы (однофамилец Виктора Ремши, который Финамом валдеет).
Теперь стало ясно, откуда у Платизы есть овердрафт от Финама.
По отчетности:
— фин. вложения падают до 190 млн (было 217 млн по итогам полугодия),
— фин. обязательства растут до 79 млн (было 67 млн по итогам полугодия),
— по итогам 9 мес прибыль составила 1 млн, в отчетности за полугодие прибыль была в размере 23 млн.
Снижение прибыли произошло за счет убытка в 3ем квартале и, судя по всему, отрицательной переоценки активов за прошлые периоды.
Платиза из умерено-прибыльной и медленно-растущей компании превратилась в почти-убыточную и медленно-падающую. Но тут сложно делать однозначные выводы о рентабельности, тк компания оптимизирует прибыль. За 3ий квартал произошел рост обязательств на 13 млн на фоне сокращения размера активов — вот это весьма негативная тенденция.
Риски:
— стратегический PDL-риск,
— негативная динамика в 3ем квартале,
— возможна критично низкая маржинальность.
Плюсы:
— качество отчетности,
— запас капитала,
— хорошая структура баланса.
Родственник, однозначно!