Курс на повышение: ключевая ставка вверх, налоги вверх?

Об этом в последние недели активно говорят представители финансовых властей.

Руководители подразделений ЦБ прямым текстом не объявляют грядущее повышение ключевой ставки, но много говорят о необходимости удержания жесткой денежно-кредитной политики (ДКП). А глава Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) Александр Шохин вчера сказал, что ожидает услышать некоторые конкретные параметры изменения налоговой системы в России на парламентских слушаниях в четверг, то есть, сегодня.

Напомним, что представители ЦБ, участвовавшие в последнем обсуждении решения по ключевой ставке в апреле, не считают текущие денежно-кредитные условия чрезмерно жесткими, ссылаясь на общую динамику кредитования и высокую потребительскую и инвестиционную активность. И повышение ключевой ставки до 17% уже обсуждалось на апрельском заседании. Подробный перечень аргументов не в пользу смягчения ДКП Банк России приводил в резюме обсуждения ключевой ставки.

Да, рост кредитования по некоторым направлениям замедлился, но кредитная активность остается высокой в необеспеченном потребкредитовании, в частности, в сегменте кредитных карт и автокредитовании. Кроме того, инфляция в марте замедлялась до 0,39%, но снова ускорилась до 0,5% в апреле (годовая инфляция увеличилась до 7,8%). А уровень инфляции один из ключевых целевых показателей для ЦБ (долгосрочная цель ЦБ по годовой инфляции — 4%).

Кроме того, сегодня многие СМИ и телеграм-каналы сообщали о подготовке банков к повышению «ключа» посредством повышения ставок по вкладам. Отмечалось, что дело не только в ключевой ставке, но и в обострении конкуренции на фоне принятых изменений о возможности перевода самому себе через СБП до 30 млн рублей.

Таким образом, учитывая риторику представителей ЦБ на фоне ускорения динамики цен, можно предположить достаточно высокую вероятность повышения ключевой ставки на заседании 7 июня до 16,5-17%.

С этим согласны далеко не все рыночные эксперты, приводящие как слова зампреда ЦБ Алексея Заботкина о том, что Банк России фиксирует усиление аргументов в пользу поддержания жесткой ДКП более продолжительное время, чем предполагалось ранее. ЦБ в своих материалах отмечал, что эффект от проведенного периода повышения ключевой ставки будет, просто чуть позже. Соответственно, вероятно и сохранение «ключа» на текущем уровне в 16%, но снижения ставки тогда вряд ли стоит ожидать раньше четвертого квартала текущего года.

О возможных параметрах налоговой реформы я уже писал в марте. Согласно данным СМИ, один из вариантов предлагал взимать 15% с годового дохода от 1 млн рублей (в эту категорию попадали бы россияне, зарабатывающие более 83,3 тыс. рублей в месяц) и 13% с дохода менее 1 млн рублей, а 20% — с годового дохода от 5 млн рублей. Такую жесткую градацию допускал и председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

К этому можно добавить слова министра финансов Антона Силуанова. На прошлой неделе он отмечал, что Минфин пока не планирует менять налогообложение фонда оплаты труда и порядок по страховым взносам, а для поддержки малообеспеченных россиян будут введены субсидии.

Тем не менее, Минфин будет рассматривать прогрессивную шкалу налогообложения физлиц, однако изменение налогообложения доходов не затронет большинство граждан и коснется только лиц с высокими доходами.

Также Силуанов добавил, что с 2026 года налоговые вычеты будут начисляться автоматически.